凈資產(chǎn)收益率：

凈資產(chǎn)收益率是公司稅后利潤(rùn)除以凈資產(chǎn)得到的百分比率,用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。還以上述公司為例。其稅后利潤(rùn)為2億元,凈資產(chǎn)為15億元,凈資產(chǎn)收益率就是13．33％（即<2億元/15億元>*100％）。
凈資產(chǎn)收益率可衡量公司對(duì)股東投入資本的利用效率。它彌補(bǔ)了每股稅后利潤(rùn)指標(biāo)的不足。例如。在公司對(duì)原有股東送紅股后,每股盈利將會(huì)下降,從而在投資者中造成錯(cuò)覺(jué),以為公司的獲利能力下降了,而事實(shí)上,公司的獲利能力并沒(méi)有發(fā)生變化,用凈資產(chǎn)收益率來(lái)分析公司獲利能力就比較適宜。
如果說(shuō)凈資產(chǎn)收益率的年度目標(biāo)值是2.8%,目前至4月末,凈資產(chǎn)收益率為1.6%合理；凈資產(chǎn)收益率會(huì)隨著時(shí)間的推移而增長(zhǎng)（假定各月凈利潤(rùn)均為正數(shù)）。
根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《公開(kāi)發(fā)行證券公司信息披露編報(bào)規(guī)則》第9號(hào)的通知的規(guī)定：加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率(ROE)的計(jì)算公式如下：ROE = P/E0 + NP2 + EiMiM0 - EjMjM0 . 其中：P為報(bào)告期利潤(rùn)；NP為報(bào)告期凈利潤(rùn)；E0為期初凈資產(chǎn)；Ei為報(bào)告期發(fā)行新股或債轉(zhuǎn)股等新增凈資產(chǎn)；Ej為報(bào)告期回購(gòu)或現(xiàn)金分紅等減少凈資產(chǎn)；M0為報(bào)告期月份數(shù)；Mi為新增凈資產(chǎn)下一月份起至報(bào)告期期末股票英文術(shù)語(yǔ)芻議?什么是凈資產(chǎn)收益率的月份數(shù)；Mj為減少凈資產(chǎn)下一月份起至報(bào)告期期末的月份數(shù)。
在2002年6月21日中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范上市公司增發(fā)新股的通知
（征求意見(jiàn)稿）》中指出：一、上市公司申請(qǐng)?jiān)霭l(fā)新股,除應(yīng)當(dāng)符合《上市公司新股發(fā)行管理辦法》規(guī)定的條件外,還須滿足以下條件：
（一）最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于10％,且最近一年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于10％。扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)與扣除前的凈利潤(rùn)相比,以低者作為加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算依據(jù)。
（二）增發(fā)新股募集資金量不得超過(guò)公司上年度末經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)值。資產(chǎn)重組比例超過(guò)70％的上市公司,重組后首次申請(qǐng)?jiān)霭l(fā)新股可不受此款限制。
（三）最近一期財(cái)務(wù)報(bào)表中的資產(chǎn)負(fù)債率不低于同行業(yè)上市公司的平均水平。
（四）前次募集資金投資項(xiàng)目的完工進(jìn)度不低于70％。
（五）增發(fā)新股的股份數(shù)量超過(guò)公司股份總數(shù)20％的,其增發(fā)提案還須獲得出席股東大會(huì)的流通股（社會(huì)公眾股）股東所持表決權(quán)的半數(shù)以上通過(guò)。股份總數(shù)以董事會(huì)增發(fā)提案的決議公告日的股份總數(shù)為計(jì)算依據(jù)。
（六）最近一年內(nèi)公司治理結(jié)構(gòu)不存在重大缺陷（如資金、資產(chǎn)被具有實(shí)際控制權(quán)的個(gè)人、法人或其他組織及其關(guān)聯(lián)人占用,原料采購(gòu)或產(chǎn)品銷售的關(guān)聯(lián)交易額占同類交易額的50％以上等）、信息披露未違反有關(guān)規(guī)定。
（七）披露的最近一期會(huì)計(jì)報(bào)表不存在會(huì)計(jì)政策不穩(wěn)健（如資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提比例過(guò)低等）、或有負(fù)債數(shù)額過(guò)大、潛在不良資產(chǎn)比例過(guò)高等情況。
（八）最近兩年內(nèi)公司不存在擅自改變募集資金用途的情況。
（九）中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。上市公司如需增發(fā)新股必須符合上述條件。
有關(guān)凈資產(chǎn)利潤(rùn)率分析
　?、賰糍Y產(chǎn)利潤(rùn)率反映所有者投資的獲利能力,該比率越高,說(shuō)明所有者投資帶來(lái)的收益越高。
　?、趦糍Y產(chǎn)利潤(rùn)率是從所有者角度來(lái)考察企業(yè)盈利水平高低的,而總資產(chǎn)利潤(rùn)率別從所有者和債權(quán)人兩方來(lái)共同考察整個(gè)企業(yè)盈利水平。在相同的總資產(chǎn)利潤(rùn)率水平下,由于企業(yè)采用不同的資本結(jié)構(gòu)形式,即不同負(fù)債與所有者權(quán)益比例,會(huì)造成不同的凈資產(chǎn)利潤(rùn)率。

凈資產(chǎn)收益率作為一項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo),雖然有一定的考核作用,但也有著明顯的缺陷。

　　第一,凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算,分子是凈利潤(rùn),分母是凈資產(chǎn),由于企業(yè)的凈利潤(rùn)并非僅是凈資產(chǎn)所產(chǎn)生的,因而分子分母的計(jì)算口徑并不一致,從邏輯上是不合理的。