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第一部分: 導(dǎo)言



基于公司基本面的投資方法通常分為價(jià)值型投資或成長(zhǎng)型投資策略這些方法，但并不是所有的方法都適合這種分類(lèi)。



威廉姆?歐內(nèi)爾設(shè)計(jì)了一個(gè)有意思的投資方法，即把基本面和技術(shù)面結(jié)合起來(lái)。



歐內(nèi)爾的職業(yè)生涯開(kāi)始于華爾街，并最終成立了自己的投資研究公司--- 威廉姆?歐內(nèi)爾公司，該公司主要發(fā)行《每日數(shù)據(jù)》（一種每日提供數(shù)據(jù)的服務(wù)）和《投資者商務(wù)日?qǐng)?bào)》（一種財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)），后者是1983年開(kāi)始的，由歐內(nèi)爾創(chuàng)立，旨在提供比當(dāng)前的財(cái)經(jīng)報(bào)紙 更多的投資信息。到目前為止，《投資者商務(wù)日?qǐng)?bào)》已經(jīng)涵蓋了根據(jù)他自己的投資方法所需的的每日股價(jià)表上的所有信息股票入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí)電子簡(jiǎn)述威廉歐內(nèi)爾選股策略。



歐內(nèi)爾在《無(wú)論牛市、熊市，始終笑傲股市》（由McGraw-Hill出版）一書(shū)中討論了他的方法。目前該書(shū)已是第二版。本文給出的選股方法內(nèi)容主要源自該書(shū)。



C-A-N-S-L-I-M哲學(xué)



威廉姆?歐內(nèi)爾深信由于自由和無(wú)處不在的機(jī)會(huì)而帶來(lái)美國(guó)長(zhǎng)期持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，使得美國(guó)成為了世界范圍內(nèi)的“成功典范”和高增長(zhǎng)、有創(chuàng)造性的企業(yè)家公司的領(lǐng)導(dǎo)者。他認(rèn)為，投資股票的最終目的是參與到長(zhǎng)期增長(zhǎng)中來(lái)。



由于在他思想中有了這些最基本的觀點(diǎn)，歐內(nèi)爾開(kāi)始研究那些在主要交易所交易的所有股票，包括納斯達(dá)克，但是他更

接下來(lái)由股票入門(mén)基礎(chǔ)知識(shí)電子來(lái)侃一侃威廉歐內(nèi)爾選股策略，早懂得早獲益呀。

威廉歐內(nèi)爾選股策略：

偏好小公司股票，因?yàn)榇蠖鄶?shù)的發(fā)明和新產(chǎn)品都來(lái)自于小的和中等規(guī)模的公司。他的方法可以被恰如其

分的描述為成長(zhǎng)性股票尋找法，即用以尋求那些由于有利的公司和行業(yè)的基本面因素而股價(jià)將獲得提升的公司，如由于新產(chǎn)品和服務(wù)的開(kāi)發(fā)而帶來(lái)收入不斷增長(zhǎng)的公司，以及關(guān)于股票價(jià)格趨勢(shì)和供求方面存在有利技術(shù)因素的公司。在他的書(shū)中，歐內(nèi)爾認(rèn)為他的投資方法來(lái)源于對(duì)40年市場(chǎng)數(shù)據(jù)的分析，通過(guò)這些數(shù)據(jù)去考察那些漲幅最大的股票，然后尋找這些成功股票的共同點(diǎn)，發(fā)現(xiàn)這些股票都包含了兩方面的基本因素：內(nèi)在的就是公司和行業(yè)的本質(zhì)，而技術(shù)因素則用于發(fā)現(xiàn)股票的價(jià)格模式。



他最終提出的方法用歸納起來(lái)就是：C-A-N-S-L-I-M，這種方法被認(rèn)為是用于幫助投資者記得那些成功股票的7個(gè)基本因素。



第二部分：C =當(dāng)季每股收益：對(duì)一支股票來(lái)說(shuō)，C值越高越好



本周我們開(kāi)始使用C-A-N-S-L-I-M 這種股票篩選法，該方法集中在有收益增長(zhǎng)記錄且仍處于盈利增長(zhǎng)階段的公司。歐內(nèi)爾的這種研究成功股票的做法突出了股票的每季EPS而不是他們的顯著的價(jià)格增長(zhǎng)。



當(dāng)篩選每季盈利增長(zhǎng)時(shí)，最重要的就是比較它的本季度數(shù)據(jù)和上一年的同期數(shù)據(jù)，例如，今年第二季度同去年的第二季度相比。許多公司都有季節(jié)性的盈利模式，比較這些相似的季度也應(yīng)被考慮進(jìn)去。



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