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股票知識圖譜解讀注意防范所買股票公司的范經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

發(fā)布時(shí)間：2020-01-09 22:00:00   瀏覽：139次   收藏：15次   評論：6條

1.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的定義以及經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)分析
在投資者投資股票的過程中，股票價(jià)格的變化與上市公司的經(jīng)營業(yè)績息息相關(guān)。而上市公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)則很大程度上影響著上市公司的業(yè)績，進(jìn)而影響著上市公司的股票價(jià)格。因此，投資者在進(jìn)行股票投資的過程中應(yīng)當(dāng)防范上市公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，從而避免所投資的股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)又稱為營業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，是指在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營的過程中，供、產(chǎn)、銷各個(gè)環(huán)節(jié)不確定性因素的影響所導(dǎo)致企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的遲滯，產(chǎn)生企業(yè)價(jià)值的變動(dòng)。

而經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)另外有一種說法是企業(yè)由于戰(zhàn)略選擇、產(chǎn)品價(jià)格、銷售手段等經(jīng)營決策引起的未來收益不確定性，特別是企業(yè)利用經(jīng)營杠桿而導(dǎo)致息前稅前利潤變動(dòng)形成的風(fēng)險(xiǎn)叫作經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)時(shí)刻影響著企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)和財(cái)務(wù)活動(dòng)，影響著企業(yè)的價(jià)值。

在考慮如何識別與規(guī)避股票風(fēng)險(xiǎn)之前，首先應(yīng)當(dāng)對經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)作出分析?？傮w來說，公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)分為兩大類：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和非財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（1）非財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素包括生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)以及政治與法律法規(guī)因素引起的風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)環(huán)境引起風(fēng)險(xiǎn)，由于社會(huì)或文化背景差異而產(chǎn)生的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、科技進(jìn)步所帶來的風(fēng)險(xiǎn)等。

生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)：生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)是指由于信息、能源、技術(shù)及人員的變動(dòng)而導(dǎo)致生產(chǎn)工藝流程的變化，以及由于庫存不足所導(dǎo)致的停工待料或銷售遲滯的可能。產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)：企業(yè)所生產(chǎn)的產(chǎn)品不能滿足市場的需求；對產(chǎn)品的替代品估計(jì)不足；新產(chǎn)品開發(fā)研究的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）財(cái)務(wù)因素包括：采購風(fēng)險(xiǎn)、存貨變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)收賬款變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)以及資本結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。采購風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)由于采購原材料而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，比如供貨商存貨不足，采購市場價(jià)格變化劇烈等。由于原材料市場供應(yīng)商的變動(dòng)而產(chǎn)生的供應(yīng)不足的可能，以及由于信用條件與付款方式的變動(dòng)而導(dǎo)致實(shí)際付款期限與平均付款期的偏離。

存貨變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)是指由于產(chǎn)品市場變動(dòng)而導(dǎo)致產(chǎn)品銷售受阻的可能。企業(yè)存貨庫存結(jié)構(gòu)不合理，存貨周轉(zhuǎn)率不高。目前我國企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中，存貨所占比重相對較大，且很多表現(xiàn)為超儲(chǔ)積壓存貨。

注意防范所買股票公司的范經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)接下來由股票知識圖譜來來侃注意防范所買股票公司的范經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，不明白的來掌握下。


注意防范所買股票公司的范經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)：


存貨流動(dòng)性差，一方面占用了企業(yè)大量資金，另一方面企業(yè)必須為保管這些存貨支付大量的保管費(fèi)用，導(dǎo)致企業(yè)費(fèi)用上升，利潤下降。長期庫存存貨，企業(yè)還要承擔(dān)市價(jià)下跌所產(chǎn)生的存貨跌價(jià)損失及保管不善造成的損失，由此產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。

應(yīng)收賬款變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)是指由于賒銷業(yè)務(wù)過多導(dǎo)致應(yīng)收賬款管理成本增大的可能性，以及由于賒銷政策的改變導(dǎo)致實(shí)際回收期與預(yù)期回收的偏離等。資產(chǎn)長期被債務(wù)人無償占用，嚴(yán)重影響企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性及安全性。

企業(yè)賒銷比重大，應(yīng)收賬款缺乏控制。由于我國市場已成為買方市場，企業(yè)普遍存在產(chǎn)品滯銷現(xiàn)象。一些企業(yè)為了增加銷量，擴(kuò)大市場占有率，大量采用賒銷方式銷售產(chǎn)品，導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)收賬款大量增加。

同時(shí)，由于企業(yè)在賒銷過程中，對客戶的信用等級了解不夠，盲目賒銷，造成應(yīng)收賬款失控，相當(dāng)比例的應(yīng)收賬款長期無法收回，直至成為壞賬。資本結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)由于舉債經(jīng)營而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。在現(xiàn)今的企業(yè)中，由于利息具有減少企業(yè)所得稅納稅的作用，因此，零負(fù)債經(jīng)營的企業(yè)可以說是非常少見的。

企業(yè)的經(jīng)營依靠自有資本或者外債，而資本的組成結(jié)構(gòu)會(huì)對企業(yè)的經(jīng)營產(chǎn)生很大的影響。如果一個(gè)企業(yè)舉債規(guī)模很大，那么將會(huì)承擔(dān)很大的利息負(fù)擔(dān)，使企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)增加。

企業(yè)經(jīng)營所在環(huán)境的宏觀因素包括政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、科技。上述四種因素不是企業(yè)內(nèi)部所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，對于企業(yè)來說，其可控性不是很強(qiáng)，對于所有企業(yè)的影響都是相同的。

因此，這里主要介紹一下可控性強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)?？煽匦詮?qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)分為以下幾種風(fēng)險(xiǎn)：企業(yè)的生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)與內(nèi)部控制等風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)、采購風(fēng)險(xiǎn)、存貨變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)收賬款變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)以及資本結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。

由于有不同利益的偏好，不同的人對風(fēng)險(xiǎn)的意識、對風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度就不一樣。比如內(nèi)控有時(shí)會(huì)與企業(yè)戰(zhàn)略產(chǎn)生矛盾，原因就在于CEO（首席執(zhí)行官）和CFO（首席財(cái)務(wù)官）有不同的利益偏好，CEO要擴(kuò)張、要投資，要并購；CFO則更關(guān)注一系列風(fēng)險(xiǎn)問題。

對于風(fēng)險(xiǎn)的意識，有的人淡薄，有的人關(guān)注。對于風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度則有的人敢于、愿意冒險(xiǎn)；有的人知道有風(fēng)險(xiǎn)，他覺得可以試試；有的人則厭惡、害怕風(fēng)險(xiǎn)。

證券市場是否對上市公司進(jìn)行處罰來判斷上市公司的內(nèi)部控制狀況。再次，可以通過考察管理層以及公司的建制，考察目的公司是否存在內(nèi)部責(zé)任劃分明確，公司治理混亂的情況，特別是公司的主要權(quán)利集中在某個(gè)人身上的情況等等，如果有這種情況，說明公司的內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)非常大。

最后，隨著美國國會(huì)和州政府通過了《薩巴斯法案》，中國也正在引入內(nèi)部控制審計(jì)。在不久的將來，當(dāng)所有的上市公司都出具內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告時(shí)，投資者可以根據(jù)內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告評估公司的內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)。


當(dāng)投資者評價(jià)目的公司的內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)很高，投資者要盡量避免投資這一類公司，或者如果市場有賣空機(jī)制，甚至在預(yù)測到大的環(huán)境變化時(shí)，可以做空該公司的股票。如果投資者一心要買該公司的股票，那也應(yīng)該做好分散化投資，盡量避免個(gè)別公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

注意防范所買股票公司的范經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)


2.防范上市公司的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)以及變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與資本結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)
從投資者層面來看，投資者無法獲得與目的公司的管理層同樣的信息，因此，在識別目的公司的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)時(shí)主要依靠投資者個(gè)人搜集的信息。

首先，應(yīng)關(guān)注目的公司的主要產(chǎn)品在市場上是否有飽和的現(xiàn)象，市場占有率如何以及是否有新產(chǎn)品代替舊產(chǎn)品。其次，可以通過查閱目的公司的資產(chǎn)負(fù)債表，注意存貨在幾年之間是否有異常，是否有增長。如果在某年的年末發(fā)生存貨的巨大增長，應(yīng)當(dāng)注意該公司的產(chǎn)品是否積壓。

在此，應(yīng)當(dāng)關(guān)注目的公司的原材料的來源，例如，對于鋼鐵企業(yè)來說，鐵礦石的價(jià)格的不停飆升，必定引起利潤的波動(dòng)，影響經(jīng)營業(yè)績，即是在一起報(bào)告中未體現(xiàn)出，很有可能是經(jīng)營者粉飾了報(bào)表，在以后期間中也會(huì)出現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績下滑等現(xiàn)象。

最后，應(yīng)當(dāng)關(guān)注目的公司的競爭對手的情況，如果競爭對手的利潤總體下降，應(yīng)當(dāng)考慮是因?yàn)槟康墓靖偁帿@勝還是本身產(chǎn)品已經(jīng)沒有競爭力，而目的公司在粉飾報(bào)表。總而言之，在判斷上市公司的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)時(shí)要結(jié)合財(cái)務(wù)與非財(cái)務(wù)因素，綜合判斷，一旦判斷出有可能上市公司具有產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)，就避免投資，因?yàn)楫a(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)對公司的經(jīng)營業(yè)績有直接影響的風(fēng)險(xiǎn)，很難采用其他方法規(guī)避。

相對于產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)來說，公司的變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)以及資本結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)是非常好判斷的。因?yàn)檫@些風(fēng)險(xiǎn)可以直接取自財(cái)務(wù)報(bào)表，甚至一些財(cái)務(wù)指標(biāo)直接給出了。例如，當(dāng)一個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿越大時(shí)，它的資本結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)也越高。

而對于一個(gè)公司的現(xiàn)金等價(jià)物價(jià)值越大，其變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)越小。當(dāng)然，現(xiàn)金等價(jià)物也不是越高越好，由于貨幣資金越高，說明企業(yè)的投資機(jī)會(huì)不多，貨幣資金的利用率也不高。因此，投資者在進(jìn)行投資者某種股票之前仔股票知識圖譜解讀注意防范所買股票公司的范經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)細(xì)閱讀該公司的財(cái)務(wù)報(bào)告是一個(gè)很好的習(xí)慣，它會(huì)讓你避免一些風(fēng)險(xiǎn)。

還有一種風(fēng)險(xiǎn)影響巨大，后果嚴(yán)重，即上市公司的可持續(xù)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。不過這種風(fēng)險(xiǎn)很易識別，在財(cái)務(wù)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告沒有舞弊時(shí)，如果發(fā)現(xiàn)企業(yè)連續(xù)幾年持續(xù)虧損，那么投資者在準(zhǔn)備抄底時(shí)，一定需要關(guān)注該公司的可持續(xù)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。否則，一旦企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營發(fā)生問題，有可能血本無歸。

如果，企業(yè)未發(fā)生上述情況，應(yīng)當(dāng)注意審計(jì)報(bào)告中審計(jì)師對于可持續(xù)經(jīng)營的判斷，以此作為投資者的判斷。
總之，由于投資者可獲得的信息有限，想要完全規(guī)避上述風(fēng)險(xiǎn)比較困難。但是，投資者仍然需要關(guān)注企業(yè)的財(cái)務(wù)信息與非財(cái)務(wù)信息，當(dāng)二者對比有矛盾時(shí)，這時(shí)就需要關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)，謹(jǐn)慎投資。

我認(rèn)為念完上文，您應(yīng)當(dāng)會(huì)了解注意防范所買股票公司的范經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)了吧！股票知識圖譜早已在上述文章為大伙兒開展了幾番解讀，堅(jiān)信諸位在看了以后應(yīng)該可以了解要留意的某些關(guān)鍵事宜哦。

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評論時(shí)間： A股豹風(fēng)女

目前，創(chuàng)業(yè)板又創(chuàng)新高，注意指數(shù)上漲回落的風(fēng)險(xiǎn)，上證指數(shù)目前也仍在5日均線以上，暫時(shí)問題不大，還是震蕩行情為主?？刂苽}位，看好個(gè)股

評論時(shí)間： A股豹風(fēng)女

紫金礦業(yè)，含黃金概念，黃金要漲幅，需要消息的刺激，如果沒有，短期則走弱

評論時(shí)間： 涅盤重升

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阿根廷央行行長：承諾降息，包括在1月份

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vip外圍局勢愈演愈烈，市場熱點(diǎn)機(jī)會(huì)越來越明顯，哪些板塊的...周4盤中有哪些值得重點(diǎn)注意？在接下來的行情里我們應(yīng)該把方向放到哪些板塊？明日我的股票池是什么？哪些個(gè)股是我明天的上車計(jì)劃？這篇文章給出了詳細(xì)解答

評論時(shí)間： A股豹風(fēng)女

已經(jīng)在豹姐這里申請好賬戶的，白天9點(diǎn)以后就可以入金，入金3萬以上，告訴豹姐，就會(huì)邀請你進(jìn)入戰(zhàn)隊(duì)群

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