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股票基礎知識下載詳述千萬不要說格雷厄姆的時代一去不復返

發(fā)布時間：2020-01-23 10:56:00   瀏覽：159次   收藏：11次   評論：7條




　　證券分析之父格雷厄姆一直強調(diào)投資者要挑選便宜的股票 。在《聰明的投資者》中，他對積極型投資者和防御型投資

接下來由股票基礎知識下載來簡聊千萬不要說格雷厄姆的時代一去不復返，現(xiàn)在知道還不遲哦。


千萬不要說格雷厄姆的時代一去不復返：

者都分別提出了很多條挑選股票的標準。比如對于積極型投資者，要尋找符合流動資產(chǎn)與流動負債之比至少達到1.5倍、債務占凈流動資產(chǎn)的比例不高于110%(對工業(yè)企業(yè)而言)等指標的股票；對于防御型投資者，要尋找符合流動資產(chǎn)至少是流動負債的兩倍、當期股價不應該超過最后報告的資產(chǎn)賬面值的1.5倍等指標的股票。

　　但價值投資者的腦海里浮現(xiàn)最多的，我想還是其著名的廉價證券標準，也稱之為格雷厄姆最嚴苛的選股標準，他提出“最容易識別的一類廉價證券，其售價比公司扣除所有優(yōu)先債務后的凈營運資本本身還要低”。格雷厄姆所說的凈營運資本，指的是公司的流動資產(chǎn)減去全部負債，意味著買入這樣價格的股票沒有支付任何固定資產(chǎn)以及商譽的價格。格雷厄姆-紐曼公司在其30年的投資業(yè)務中，經(jīng)常挑選這種“凈流動資產(chǎn)證券”，并且購買價一般都是凈營運資本價值的三分之二或更低一些。

　　光陰荏苒，現(xiàn)在很多人都認為，經(jīng)過幾十年的經(jīng)濟發(fā)展，證券市場越來越發(fā)達，市場信息傳遞的速度加快，特別是近年來投機之風盛行，像格雷厄姆提出的這些嚴苛標準，已經(jīng)不適合當今的股票市場，那個經(jīng)常能碰到特別便宜股票的時代已經(jīng)一去不復返了，在現(xiàn)在的股票市場上，已經(jīng)無法找到符合格雷厄姆要求的極端便宜的股票了。

　　真的是這樣股票基礎知識下載詳述千萬不要說格雷厄姆的時代一去不復返嗎？我想大多數(shù)人并沒有真正耐心地按照格雷厄姆的標準仔細地翻閱全部的股票資料，而目前就有一家企業(yè)的股票已經(jīng)跌進格雷厄姆最苛刻的標準，股價低于凈營運資本的三分之二。

　　在香港上市的通天酒業(yè)近期公布了2012年的年報 ，由于受中國經(jīng)濟下滑及進口葡萄酒競爭激烈的影響，其營業(yè)收入6.58億，同比下降了20.7%，凈利潤0.89億，同比下滑了52.9%，其股價受多重因素的影響，從2012年3月的1.18港元到現(xiàn)在的0.345港元，短短一年的時間已經(jīng)下跌了71%。

　　細讀其年報，其流動資產(chǎn)合計14.49億，其中存貨2.5

5億、應收賬款0.78億、按金及其他應收款0.08億、預付租賃款0.03億、銀行結余及現(xiàn)金11.05億。非流動資產(chǎn)4.85億，其中物業(yè)廠房及設備2.87億、預付租賃款0.81億、收購物業(yè)、廠房及設備的已付按金0.17億、可能收購事項的已付按金0.95億、生物資產(chǎn)0.05億。流動負債0.41億，非流動負債0.42億。

　　按照格雷格姆的標準，通天酒業(yè)收盤價0.345港元，總股本20.1億股，市值僅為港幣6.93億，而其凈營運資本13.66億，按照1:1.25換算成港幣為17.08億，市值只相當于凈營運資本的40.6%，居然真的低于三分之二了。

　　說到這里，有些讀者恐怕要激動起來了，可大家別忘了，極其廉價的股票往往意味著公司的經(jīng)營出現(xiàn)了問題，比如通天酒業(yè)的利潤同比下滑就非常厲害。格雷厄姆在提出這些標準的同時，一直強調(diào)必須通過購買很多便宜的股票來分散風險，他在《聰明的投資者》里說過“大多數(shù)年份里，我們都在這方面做到了充分的分散化——至少包含有100種不同證券”。找出一個都很不容易了，我們要去哪里找出100個像通天酒業(yè)這樣跌破凈營運資本三分之二的股票呢？

　　目前價值投資者有兩大投資風格：一是尋找出現(xiàn)問題、股價特別低的股票買入，通過充分分散的方式控制風險，在股價回歸正常的時候賣出；二是選擇優(yōu)秀的企業(yè)，在合理的價位買入，適當集中并長期持有。第一種風格主要就是繼承了格雷厄姆的投資思想。

　　千萬不要以為格雷厄姆的時代已經(jīng)過去，他提出的選股標準依然有適用的可能，情緒變化無常的市場先生一直都在，當他過度悲觀的時候，機會就可能悄悄出現(xiàn)。所以，關鍵在于，作為一個價值投資者，你選擇哪一種投資風格。   

看完文章，我認為同學們會清楚千萬不要說格雷厄姆的時代一去不復返了吧！股票基礎知識下載?已經(jīng)在上文為大家做出了講解，相信各位在看完之后一定能夠明白了吧。
網(wǎng)友評論
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評論時間： 股道酬勤V5

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評論時間： 永康

(恭喜我們60051*聯(lián)環(huán)藥*漲幅40%今日低吸的特斯拉概念股也大漲8個點)牛市不言頂：

評論時間： 風林妙談

資金這東西是沒法確定的，不過盤面看今天確實是流出為主

評論時間： A股豹風女

大家有沒有發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)在的大部分個股都是要潛伏的，如果你去追高，那么被套的概率很大，主要是目前大盤的環(huán)境是在震蕩調(diào)整中

評論時間： 股友

資金大點的還是建議去他們公司實地看一下就踏實了。我是去實地簽的合約，有一定的投資門檻。講真股莘才是真正的股票配資，這個第一排的也很到位。

評論時間： 塞外書生

只要不破20線就還可以等等 再破就不好了

評論時間： 兵不卸甲盈天下

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