價值投資經典給你議如何分析公司的現金流缺口
發(fā)布時間：2020-01-14 13:42:00 瀏覽：229次 收藏：17次 評論：3條
在現金流量表中，經營活動現金流量凈額反映一家公司資金的自我積累能力。我們可以通過現價值投資經典給你議如何分析公司的現金流缺口金自給率，來判斷一個公司通過經營活動現金流量滿足公司戰(zhàn)略投資需求的能力。
如果現金自給率高于1，則意味著這個公司的戰(zhàn)略投資活動現金可以全部來自公司的經營活動，而無須額外的融資；反之，如果現金自給率低于1，則意味著這個公司的經營活動現金流量無法完全滿足戰(zhàn)略投資活動現金需求，而需要動用公司存量資金或者外源籌資。對于現金自給率持續(xù)高于1的公司，其規(guī)模的擴張來自自我造血功能，即我們常說的自我內涵式發(fā)展，反之則為外延式發(fā)展。
現金自給率=經營活動現金流量凈額/戰(zhàn)略投資活動綜合現金需求萬華化學現金自給率分析如表7-1所示。
表7-1 萬華化學現金自給率分析
接下來由價值投資經典來聊聊如何分析公司的現金流缺口，讀完下文你就會明白。
如何分析公司的現金流缺口：
從表7-1中可以看出，萬華化學從2011年到2015年的戰(zhàn)略投資活動綜合現金需求金額巨大，并且5年中經營活動現金流量凈額均不能滿足投資的需求?，F金自給率最高的2012年為96.89%，最低的年份為44.07%，存在著較大的差距。我們可以結合公司的存量資金計算公司的新增
籌資需求=經營活動現金流量凈額-戰(zhàn)略投資活動綜合現金需求+期初金融資產金額
在上式中，我們以期初金融資產作為公司的存量資金。金融資產的界定和計算在后面的資產分析中有詳細的論述。以金融資產作為公司存量資金的理由是，我們把公司的現金和現金等價物以及理財類投資的金融產品視同為公司的現金蓄水池。
我們仍舊以萬華化學為例分析，如表7-2所示。從表中可以看出，2011年現金自給率只有69.49%，不過期初金融資產比較多，因此不存在現金缺口。但是萬華化學考慮到戰(zhàn)略擴張的需要，依然通過籌資活動新增了17.51億元的現金。2012年現金自給率為96.89%，加上期初金融資產，萬華化學無須新增融資。
因此2012年在給股東分配現金股利后，籌資活動現金流量凈額為-2.92億元。2013年現金自給率為57.19%，存在著14.15億元的資金缺口。考慮到2014年的投資需求，萬華化學大幅增加外源籌資，籌資活動現金流量凈額為26.07億元。
2014年現金自給率為44.07%，存在著40.37億元的資金缺口。因此萬華化學增加外源籌資，籌資活動現金流量凈額為50.01億元。2015年現金自給率為90.30%，考慮期初金融資產，不存在資金缺口。但是為了保持公司一定的現金余額和彈性以滿足公司營運需求，公司增加外源籌資，籌資活動現金流量凈額為17.56億元。
表7-2 萬華化學籌資需求分析
假如看了上文，我覺得大伙應當了解如何分析公司的現金流缺口了吧！價值投資經典早已在上述文章專門教了大伙兒，堅信諸位看了以后應該可以作出恰當挑選的。
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