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基本面分析行業(yè)跟你侃公司行業(yè)與公司財務(wù)報表之間的關(guān)系

發(fā)布時間：2020-01-14 19:17:00   瀏覽：516次   收藏：26次   評論：2條

公司行業(yè)選擇在很大程度上會直接決定財報的很多數(shù)字特征。我們以不同行業(yè)的公司2015年年度財報為例，來說明行業(yè)與財報的關(guān)系。

哪些行業(yè)是重資產(chǎn)，哪些行業(yè)是輕資產(chǎn)；哪些行業(yè)賺錢容易，哪些行業(yè)賺錢艱辛。從這些財報的數(shù)字中，我們可以一目了然地做出判斷。

表4-1列出了?？低?、貴州茅臺、鞍鋼股份、萬科A、大秦鐵路、南方航空、白云機(jī)場和浦發(fā)銀行的主要財報數(shù)字及其結(jié)構(gòu)百分比。

所謂結(jié)構(gòu)百分比，又稱縱向分析，是指同一期間財務(wù)報表中不同項目間的比較與分析，主要通過編制百分比報表進(jìn)行分析，即將財務(wù)報表中某一重要項目的數(shù)據(jù)作為100%，然后將其余項目都以這一項目的百分比形式做縱向排列，從而揭示出各項目的數(shù)據(jù)在公司財務(wù)中的比例關(guān)系。一般來說，資產(chǎn)負(fù)債表以資產(chǎn)總額為基數(shù)，利潤表以營業(yè)收入為基數(shù)。

公司行業(yè)與公司財務(wù)報表之間的關(guān)系接下來由基本面分析行業(yè)來教您公司行業(yè)與公司財務(wù)報表之間的關(guān)系，不明白的趕快讀一讀下面，你能搞清楚許多大道理。


公司行業(yè)與公司財務(wù)報表之間的關(guān)系：

從表4-1中我們可以看到，?？低?、貴州茅臺、萬科A的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中流動資產(chǎn)占大頭，類似企業(yè)可以被稱為“輕資產(chǎn)”公司，但是萬科A的存貨具有開發(fā)周期比較長的特點(diǎn)，因此需要與一般的輕資產(chǎn)公司做區(qū)分；鞍鋼股份、大秦鐵路、南方航空和白云機(jī)場的固定資產(chǎn)占大頭，類似企業(yè)可以被稱為“重資產(chǎn)”公司；浦發(fā)銀行則不區(qū)分流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)，因為浦發(fā)銀行的資產(chǎn)主要就基本面分析行業(yè)跟你侃公司行業(yè)與公司財務(wù)報表之間的關(guān)系是金融資產(chǎn)。在這些公司中，貴州茅臺的毛利率最高，鞍鋼股份的毛利率最低。

從2015年凈資產(chǎn)收益率的角度來看，從高到低依次為?？低暋①F州茅臺、萬科A、浦發(fā)銀行、大秦鐵路、白云機(jī)場、南方航空和鞍鋼股份。

上述數(shù)字特征在很大程度上是由行業(yè)所決定的，所以說“行業(yè)決定一個公司的命”，公司戰(zhàn)略首先要解決的就是公司準(zhǔn)備進(jìn)入哪些行業(yè)這一方向性問題。也就是說，換個能力一般的董事長和總經(jīng)理到貴州茅臺，可能照樣可以賺很多錢；換個能力更高的董事長和總經(jīng)理到鞍鋼股份，也可能無濟(jì)于事，只能賺很少的錢。

?？低暿羌夹g(shù)型公司，其定位是領(lǐng)先的視頻產(chǎn)品和內(nèi)容服務(wù)提供商，面向全球提供領(lǐng)先的視頻產(chǎn)品、專業(yè)的行業(yè)解決方案與內(nèi)容服務(wù)。技術(shù)型公司一般來說無須非常多的固定資產(chǎn)投資。

研發(fā)投入較多按理會形成專利技術(shù)等無形資產(chǎn)，但是多數(shù)公司的研發(fā)支出都采用當(dāng)期費(fèi)用化的會計處理，導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債表上無形資產(chǎn)項目的金額比較低。最終財報上看起來非流動資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比重會比較低，比如?？低暤倪@一比例為11.99%。

有競爭力的技術(shù)型公司在提供產(chǎn)品和服務(wù)的過程中，往往有較強(qiáng)的定價權(quán)，獲取現(xiàn)金的能力比較強(qiáng)，銷售過程也會有比較多的應(yīng)收賬款，因而財報上預(yù)收款項和貨幣資金等流動資產(chǎn)會比較多。

?？低暤牧鲃淤Y產(chǎn)占比88.01%。技術(shù)型公司因為直接生產(chǎn)成本低，具有技術(shù)溢價能力，毛利率往往比較高。

?？低暤拿蕿?0.10%，在貴州茅臺之后排在上述公司第二位。?？低曒^好地運(yùn)用了財務(wù)杠桿，因此雖然毛利率比貴州茅臺低，但2015年的凈資產(chǎn)收益率為30.48%，在貴州茅臺之前排在上述公司第一位。

一般來

說，技術(shù)型公司為輕資產(chǎn)公司，非流動資產(chǎn)占比較低，具有技術(shù)定價權(quán)，毛利率較高，故往往能夠給股東帶來比較好的回報。

公司行業(yè)與公司財務(wù)報表之間的關(guān)系

表4-1　不同行業(yè)的報表結(jié)構(gòu)和報表特征

通過上述分析我們可以得出，公司所處的行業(yè)將在很大程度上決定公司財報的結(jié)構(gòu)特征以及盈利水平。對于不同行業(yè)的公司，財報分析的重點(diǎn)往往也存在著差異。

比如，重資產(chǎn)行業(yè)的公司在分析的時候，需要重點(diǎn)分析公司長期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，以判斷長期資產(chǎn)的使用效率以及成本管理情況；輕資產(chǎn)行業(yè)的公司在分析的時候，需要重點(diǎn)分析公司的品牌、技術(shù)和研發(fā)投入，以及這些資源所帶來的溢價能力和高毛利率是否可以持續(xù)；金融公司在分析的時候，重點(diǎn)分析公司風(fēng)險管理的能力和信貸資產(chǎn)的質(zhì)量。

在對一家公司的財報進(jìn)行分析之前，我們一定要了解公司所處的行業(yè)對財報數(shù)字的影響，并確定分析的重點(diǎn)。對于公司的管理決策者而言，尤其是對于企業(yè)家和首席財務(wù)官，在制定公司現(xiàn)有的競爭策略以及進(jìn)行未來的投資決策之前，一定要充分了解公司現(xiàn)在所處行業(yè)的特征以及未來擬進(jìn)入行業(yè)的特征，因為行業(yè)決定了一個公司創(chuàng)造價值的大格局。

如果看完上文，想必朋友們應(yīng)該知道公司行業(yè)與公司財務(wù)報表之間的關(guān)系了吧！基本面分析行業(yè)早已在上述文章為大伙兒開展了詳盡的解讀，堅信大伙兒在看了以后應(yīng)該可以迅速學(xué)好哦。
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評論時間： 含煙翠

多少科技股越走越好［圖片］

評論時間： 阮林振

創(chuàng)新高后出現(xiàn)調(diào)整，俗稱“無量反彈都是耍流氓”；這兩天就是這樣的結(jié)構(gòu)，耍流氓

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