一、如何理解債券的平價(jià) 溢價(jià)或折價(jià)發(fā)行

展開(kāi)全部　　當(dāng)債券票面利率與市場(chǎng)利率一致時(shí)，企業(yè)債券可按其面值出售，這種情況稱(chēng)為平價(jià)發(fā)行或按面值發(fā)行。
當(dāng)債券票面利率高于市場(chǎng)利率時(shí)。
潛在的投資者必將樂(lè)于購(gòu)買(mǎi)，這時(shí)債券就應(yīng)以高于面值的價(jià)格出售，這種情況稱(chēng)為溢價(jià)發(fā)行。
實(shí)際發(fā)行價(jià)格高于票面價(jià)值的差額部分，稱(chēng)為債券溢價(jià)。
債券溢價(jià)發(fā)行后，企業(yè)要按高于市場(chǎng)利率的票面利率支付債權(quán)人利息，所以溢價(jià)收入是對(duì)未來(lái)多付利息所作的事先補(bǔ)償。
當(dāng)債券票面利率低于市場(chǎng)利率時(shí)，潛在投資者會(huì)把資金投向其他高利率的項(xiàng)目。
這時(shí)債券就應(yīng)以低于票面價(jià)值的價(jià)格出售以吸引投資者，這種情況稱(chēng)為折價(jià)發(fā)行，實(shí)際發(fā)行價(jià)格低于票面價(jià)值的差額部分稱(chēng)為債券折價(jià)。
債券折價(jià)發(fā)行后，企業(yè)按低于市場(chǎng)利率的票面利率支付利息，債券折價(jià)實(shí)際上是對(duì)發(fā)行企業(yè)對(duì)債權(quán)人今后少收利息的一種事先補(bǔ)償。

二、貼現(xiàn)發(fā)行和折價(jià)發(fā)行有什么區(qū)別？

金融債券是以低于面值的價(jià)格貼現(xiàn)發(fā)行，到期按面值還本付息，利息為發(fā)行價(jià)與面值的差額，則稱(chēng)為貼現(xiàn)債券。
折價(jià)發(fā)行又稱(chēng)低價(jià)發(fā)行 (At Discount)是指以低于面額的價(jià)格出售新股，即按面額打一定折扣后發(fā)行股票，折扣的大小主要取決于發(fā)行公司的業(yè)績(jī)和承銷(xiāo)商的能力。
如某種股票的面額為 1元，如果發(fā)行公司與承銷(xiāo)商之間達(dá)成的協(xié)議折扣率為5％，那么該股票的發(fā)行價(jià)格為每股0.95元。

三、溢價(jià)發(fā)行,平價(jià)發(fā)行和折價(jià)發(fā)行的區(qū)別

平價(jià)發(fā)行就是說(shuō)發(fā)行的價(jià)格和債券面值相等，例如債券面值是1000元，那么賣(mài)出的價(jià)格也是1000，而溢價(jià)發(fā)行就是發(fā)行價(jià)格高于債券的面值，折價(jià)發(fā)行自然就是發(fā)行價(jià)格低于債券本身的面值

四、股票基礎(chǔ)知識(shí)：什么是折價(jià)發(fā)行

折價(jià)發(fā)行 又稱(chēng)低價(jià)發(fā)行 (At Discount,DiscountIssuance)是指以低于面額的價(jià)格出售新股，即按面額打一定折扣后發(fā)行股票，折扣的大小主要取決于發(fā)行公司的業(yè)績(jī)和承銷(xiāo)商的能力。
如某種股票的面額為 1元，如果發(fā)行公司與承銷(xiāo)商之間達(dá)成的協(xié)議折扣率為5%，那么該股票的發(fā)行價(jià)格為每股0.95元。
現(xiàn)今，西方國(guó)家的股份公司很少有按折價(jià)發(fā)行股票的。

五、什么是溢價(jià)發(fā)行和折價(jià)發(fā)行

對(duì)于債券購(gòu)買(mǎi)方當(dāng)然是選擇折價(jià)發(fā)行，你要弄清楚一個(gè)問(wèn)題是債券購(gòu)買(mǎi)方并不是債券發(fā)行方，對(duì)于債券發(fā)行方當(dāng)然是出售時(shí)債券價(jià)格越高越好，同樣是同一個(gè)票面利率和還本付息方式的債券，價(jià)格越高其債券的實(shí)際發(fā)行成本的利率就越低，相反其價(jià)格越低其債券的實(shí)際發(fā)行成本就越高，最主要原因是債券的票面面值和票面利率一般情況下是固定的，當(dāng)利率的下降時(shí)其價(jià)格就會(huì)上漲，利率的上升其價(jià)格就會(huì)下跌，最簡(jiǎn)單你看一下90萬(wàn)元兩年后能收回112萬(wàn)元與110萬(wàn)元兩年后能收回112萬(wàn)元，同樣是收回112萬(wàn)元，但是前者的投入的較少，其收益率明顯是比后者要高，很明顯現(xiàn)在題目是問(wèn)債券購(gòu)買(mǎi)方不是債券發(fā)行方，故此對(duì)債券購(gòu)買(mǎi)方而言在相同條件下的債券更希望折價(jià)發(fā)行。

六、溢價(jià)發(fā)行，平價(jià)發(fā)行，折價(jià)發(fā)行是什么？

金融債券是以低于面值的價(jià)格貼現(xiàn)發(fā)行，到期按面值還本付息，利息為發(fā)行價(jià)與面值的差額，則稱(chēng)為貼現(xiàn)債券。
折價(jià)發(fā)行又稱(chēng)低價(jià)發(fā)行 (At Discount)是指以低于面額的價(jià)格出售新股，即按面額打一定折扣后發(fā)行股票，折扣的大小主要取決于發(fā)行公司的業(yè)績(jī)和承銷(xiāo)商的能力。
如某種股票的面額為 1元，如果發(fā)行公司與承銷(xiāo)商之間達(dá)成的協(xié)議折扣率為5％，那么該股票的發(fā)行價(jià)格為每股0.95元。

七、股票為什么不能折價(jià)發(fā)行？

折價(jià)發(fā)行，是指股票發(fā)行價(jià)格低于股票面額。
我國(guó)公司法第131條第1款規(guī)定：“股票發(fā)行價(jià)格可以按票面金額，也可以超過(guò)票面金額，但不得低于票面金額。
　　根據(jù)我國(guó)公司法的規(guī)定，股票的票面金額屬于應(yīng)記載事項(xiàng)，公司不得發(fā)行無(wú)面額股票。
股票上所記載的票面金額具有以下意義：（1）發(fā)行股票籌資時(shí)，相當(dāng)于票面金額的資金列入公司的注冊(cè)資本；
（2）股票票面金額總值即為公司的注冊(cè)資本總額；
（3）在公司注冊(cè)資本額確定的前提下，通過(guò)票面金額可以確定每一股份在公司資本中所占的比列；
（4）在面額發(fā)行股票時(shí)，票面金額即為發(fā)行價(jià)格。
根據(jù)資本維持原則，股份有限公司在存續(xù)期間，必須維持與其資本總額相當(dāng)?shù)呢?cái)產(chǎn)。
如果允許公司折價(jià)發(fā)行股票，那么公司實(shí)收股本總額就會(huì)低于其注冊(cè)資本，導(dǎo)致公司注冊(cè)資本不實(shí)，違反了資本維持原則。
另外，根據(jù)公司法第78條的規(guī)定，“股份有限公司的注冊(cè)資本為在公司登記機(jī)關(guān)登記的實(shí)收股本總額”，即實(shí)收股本應(yīng)與注冊(cè)資本相一致。
據(jù)此，折價(jià)發(fā)行也是不應(yīng)允許的。