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國(guó)債發(fā)行--國(guó)債有哪些發(fā)行方式

發(fā)布時(shí)間:2022-07-17 08:08:28   瀏覽:36次   收藏:5次   評(píng)論:0條

一、我國(guó)國(guó)債發(fā)行的主要方式是什么

1.固定收益出售法(在金融市場(chǎng)上按預(yù)先定的發(fā)行條件發(fā)行國(guó)債的方式,具有認(rèn)購(gòu)期限短、改造條件固定、改造機(jī)構(gòu)不限和主要適用于可轉(zhuǎn)讓的中長(zhǎng)期債券四個(gè)特點(diǎn));  2.公募拍賣方式(也稱競(jìng)價(jià)投標(biāo)方式,在金融市場(chǎng)上公開招標(biāo)發(fā)行,有三個(gè)特點(diǎn):發(fā)行條件通過投標(biāo)決定、以財(cái)政部門或中央銀行為發(fā)行機(jī)構(gòu)、主要適用于中短期政府債券,特別是國(guó)庫(kù)券);  3.連續(xù)經(jīng)銷方式(亦稱出賣發(fā)行法,指發(fā)行機(jī)構(gòu)受托在金融市場(chǎng)上設(shè)專門柜臺(tái)經(jīng)銷的一種較為靈活的發(fā)行方式,特點(diǎn):經(jīng)銷期限不定、發(fā)行條件不定、主要通過金融機(jī)構(gòu)中央銀行證券經(jīng)紀(jì)人經(jīng)銷、適用于不可轉(zhuǎn)讓債券,特別是儲(chǔ)蓄債券);  4.承受發(fā)行法(又叫直接推銷方式,由財(cái)政部門直接與認(rèn)購(gòu)者舉行一對(duì)一談判出售國(guó)債的發(fā)行方式,特點(diǎn):發(fā)行機(jī)構(gòu)只限于財(cái)政部門、認(rèn)購(gòu)者主要限于機(jī)構(gòu)投資者、發(fā)行條件通過直接談判確定、主要運(yùn)用于某些特殊類型的政府債券的推銷)。

我國(guó)國(guó)債發(fā)行的主要方式是什么


二、國(guó)債一般什么時(shí)候發(fā)售的

國(guó)債的發(fā)行時(shí)間一般的是每年的3月、4月、5月、6月、7月、8月、9月、10月的10號(hào)。
國(guó)債是債的一種特殊形式,同一般債權(quán)債務(wù)關(guān)系相比具有以下特點(diǎn):1、從法律關(guān)系主體來看國(guó)債的債權(quán)人既可以是國(guó)內(nèi)外的公民、法人或其他組織,也可以是某一國(guó)家或地區(qū)的政府以及國(guó)際金融組織,而債務(wù)人一般只能是國(guó)家。
2、從法律關(guān)系的性質(zhì)來看國(guó)債法律關(guān)系的發(fā)生、變更和消滅較多地體現(xiàn)了國(guó)家單方面的意志,盡管與其他財(cái)政法律關(guān)系相比,國(guó)債法律關(guān)系屬平等型法律關(guān)系,但與一般債權(quán)債務(wù)關(guān)系相比,則其體現(xiàn)出一定的隸屬性,這在國(guó)家內(nèi)債法律關(guān)系中表現(xiàn)得更加明顯。
3、從法律關(guān)系實(shí)現(xiàn)來看國(guó)債屬信用等級(jí)最高、安全性最好的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。
4、從債務(wù)人角度來看國(guó)債具有自愿性、有償性、靈活性等特點(diǎn)。
5、從債權(quán)人角度國(guó)債具有安全性、收益性、流動(dòng)性等特點(diǎn)。
擴(kuò)展資料發(fā)行目的1、籌措軍費(fèi)在戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)期軍費(fèi)支出額巨大,在沒有其他籌資辦法的情況下,即通過發(fā)行戰(zhàn)爭(zhēng)國(guó)債籌集資金。
發(fā)行戰(zhàn)爭(zhēng)國(guó)債是各國(guó)政府在戰(zhàn)時(shí)通用的方式,也是國(guó)債的最先起源。
2、平衡財(cái)政收支一般來講,平衡財(cái)政收支可以采用增加稅收、增發(fā)通貨或發(fā)行國(guó)債的辦法。
以上三種辦法比較,增加稅收是取之于民用之于民的作法,固然是一種好辦法但是增加稅收有一定的限度,如果稅賦過重,超過了企業(yè)和個(gè)人的承受能力,將不利于生產(chǎn)的發(fā)展,并會(huì)影響今后的稅收。
增發(fā)通貨是最方便的做法,但是此種辦法是最不可取的,因?yàn)橛迷霭l(fā)通貨的辦法彌補(bǔ)財(cái)政赤字,會(huì)導(dǎo)致嚴(yán)重的通貨膨脹,其對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響最為劇烈。
在增稅有困難,又不能增發(fā)通貨的情況下,采用發(fā)行國(guó)債的辦法彌補(bǔ)財(cái)政赤字,還是一項(xiàng)可行的措施。
政府通過發(fā)行債券可以吸收單位和個(gè)人的閑置資金,幫助國(guó)家渡過財(cái)政困難時(shí)期。
但是赤字國(guó)債的發(fā)行量一定要適度,否則也會(huì)造成嚴(yán)重的通貨緊縮。
3、籌集建設(shè)資金國(guó)家要進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施和公共設(shè)施建設(shè),為此需要大量的中長(zhǎng)期資金,通過發(fā)行中長(zhǎng)期國(guó)債,可以將一部分短期資金轉(zhuǎn)化為中長(zhǎng)期資金,用于建設(shè)國(guó)家的大型項(xiàng)目,以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
4、借換國(guó)債的發(fā)行借換國(guó)債是為償還到期國(guó)債而發(fā)行,在償債的高峰期,為了解決償債的資金來源問題,國(guó)家通過發(fā)行借換國(guó)債,用以償還到期的舊債,“這樣可以減輕和分散國(guó)家的還債負(fù)擔(dān)。
參考資料來源:百科-國(guó)債

國(guó)債一般什么時(shí)候發(fā)售的


三、國(guó)債有哪些發(fā)行方式

改革開放以來,我國(guó)國(guó)債發(fā)行方式經(jīng)歷了80年代的行政分配,90年代初的承購(gòu)包銷,到目前的定向發(fā)售、承購(gòu)包銷和招標(biāo)發(fā)行并存的發(fā)展過程,總的變化趨勢(shì)是不斷趨向低成本、高效率的發(fā)行方式,逐步走向規(guī)范化與市場(chǎng)化。
(1)定向發(fā)售。
定向發(fā)售方式是指定向養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、失業(yè)保險(xiǎn)基金、金融機(jī)構(gòu)等特定機(jī)構(gòu)發(fā)行國(guó)債的方式,主要用于國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)債券、財(cái)政債券、特種國(guó)債等品種。
(2)承購(gòu)包銷。
承購(gòu)包銷方式始于1991年,主要用于不可流通的憑證式國(guó)債,它是由各地的國(guó)債承銷機(jī)構(gòu)組成承銷團(tuán),通過與財(cái)政部簽訂承銷協(xié)議來決定發(fā)行條件、承銷費(fèi)用和承銷商的義務(wù),因而是帶有一定市場(chǎng)因素發(fā)行方式。
(3)招標(biāo)發(fā)行。
招標(biāo)發(fā)行是指通過招標(biāo)的方式來確定國(guó)債的承銷商和發(fā)行條件。
根據(jù)發(fā)行對(duì)象的不同,招標(biāo)發(fā)行又可分為繳款期招標(biāo)、價(jià)格招標(biāo)、收益率招標(biāo)三種形式:①繳款期招標(biāo)。
繳款器招標(biāo),是指在國(guó)債的票面利率發(fā)行價(jià)格已經(jīng)確定的條件下,按照承銷機(jī)構(gòu)向財(cái)政部繳款的先后順序獲得中標(biāo)權(quán)利,直至滿足預(yù)定發(fā)行額為止。
②價(jià)格招標(biāo)。
價(jià)格招標(biāo)主要用于貼現(xiàn)國(guó)債的發(fā)行,按照投標(biāo)人所報(bào)買價(jià)自高向低的順序中標(biāo),直至滿足預(yù)定發(fā)行額為止。
如果中標(biāo)規(guī)則為“荷蘭式”,那么中標(biāo)的承銷機(jī)構(gòu)都以相同價(jià)格(所有中標(biāo)價(jià)格中的最低價(jià)格)來認(rèn)購(gòu)中標(biāo)的國(guó)債數(shù)額;
而如果中標(biāo)規(guī)則為“美國(guó)式”,那么承銷機(jī)構(gòu)分別以其各自出價(jià)來認(rèn)購(gòu)中標(biāo)數(shù)額。
舉例來說,當(dāng)面值為100元、總額為200億元的貼現(xiàn)國(guó)債招標(biāo)發(fā)行時(shí),若有A、B、C三個(gè)投標(biāo)人,他們的出價(jià)和申請(qǐng)額如表5-1所示,那么,A、B、C三者的中標(biāo)額分別為90億元、60億元和50億元,在“荷蘭式”招標(biāo)規(guī)則下中標(biāo)價(jià)都為75元,而在“美國(guó)式”招標(biāo)規(guī)則下,中標(biāo)價(jià)分別是自己的投標(biāo)價(jià),即等于85元、80元和75元。
由上可見,“荷蘭式”招標(biāo)的特點(diǎn)是“單一價(jià)格”,而“美國(guó)式”招標(biāo)的特點(diǎn)是“多種價(jià)格”。
我國(guó)目前短期貼現(xiàn)國(guó)債主要運(yùn)用“荷蘭式”價(jià)格招標(biāo)方式予以發(fā)行。
③收益率招標(biāo)。
收益率招標(biāo)主要用于付息國(guó)債的發(fā)行,它同樣可分為“荷蘭式”招標(biāo)和“美國(guó)式”招標(biāo)兩種形式,原理與上述價(jià)格招標(biāo)相似。
招標(biāo)發(fā)行將市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制引入國(guó)債發(fā)行過程,從而能反映出承銷商對(duì)利率走勢(shì)的預(yù)期和社會(huì)資金的供求狀況,推動(dòng)了國(guó)債發(fā)行利率及整個(gè)利率體系的市場(chǎng)化進(jìn)程。
此外,招標(biāo)發(fā)行還有利于縮短發(fā)行時(shí)間,促進(jìn)國(guó)債一、二級(jí)市場(chǎng)之間的銜接。
基于這些優(yōu)點(diǎn),招標(biāo)發(fā)行已成為我國(guó)國(guó)債發(fā)行體制改革的主要方向。

國(guó)債有哪些發(fā)行方式


四、在我國(guó),國(guó)債的發(fā)行方式與承銷方式分別有哪幾種?

國(guó)債的發(fā)行方式與承銷方式分別可為繳款期招標(biāo)、價(jià)格招標(biāo)、收益率招標(biāo)三種形式:1、繳款期招標(biāo)。
繳款器招標(biāo),是指在國(guó)債的票面利率和發(fā)行價(jià)格已經(jīng)確定的條件下,按照承銷機(jī)構(gòu)向財(cái)政部繳款的先后順序獲得中標(biāo)權(quán)利,直至滿足預(yù)定發(fā)行額為止。
2、價(jià)格招標(biāo)。
價(jià)格招標(biāo)主要用于貼現(xiàn)國(guó)債的發(fā)行,按照投標(biāo)人所報(bào)買價(jià)自高向低的順序中標(biāo),直至滿足預(yù)定發(fā)行額為止。
如果中標(biāo)規(guī)則為“荷蘭式”,那么中標(biāo)的承銷機(jī)構(gòu)都以相同價(jià)格(所有中標(biāo)價(jià)格中的最低價(jià)格)來認(rèn)購(gòu)中標(biāo)的國(guó)債數(shù)額;
而如果中標(biāo)規(guī)則為“美國(guó)式”,那么承銷機(jī)構(gòu)分別以其各自出價(jià)來認(rèn)購(gòu)中標(biāo)數(shù)額。
改革開放以來,我國(guó)國(guó)債發(fā)行方式經(jīng)歷了80年代的行政分配,90年代初的承購(gòu)包銷,到目前的定向發(fā)售、承購(gòu)包銷和招標(biāo)發(fā)行并存的發(fā)展過程,總的變化趨勢(shì)是不斷趨向低成本、高效率的發(fā)行方式,逐步走向規(guī)范化與市場(chǎng)化。
一、定向發(fā)售。
定向發(fā)售方式是指定向養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、失業(yè)保險(xiǎn)基金、金融機(jī)構(gòu)等特定機(jī)構(gòu)發(fā)行國(guó)債的方式,主要用于國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)債券、財(cái)政債券、特種國(guó)債等品種。
二、承購(gòu)包銷。
承購(gòu)包銷方式始于1991年,主要用于不可流通的憑證式國(guó)債,它是由各地的國(guó)債承銷機(jī)構(gòu)組成承銷團(tuán),通過與財(cái)政部簽訂承銷協(xié)議來決定發(fā)行條件、承銷費(fèi)用和承銷商的義務(wù),因而是帶有一定市場(chǎng)因素發(fā)行方式。
三、招標(biāo)發(fā)行。
招標(biāo)發(fā)行是指通過招標(biāo)的方式來確定國(guó)債的承銷商和發(fā)行條件。

在我國(guó),國(guó)債的發(fā)行方式與承銷方式分別有哪幾種?


五、請(qǐng)問國(guó)債是每年的什么時(shí)候發(fā)行

振興經(jīng)濟(jì)需要積極的財(cái)政政策,積極的財(cái)政政策需要大手筆的國(guó)債發(fā)行——國(guó)家財(cái)政部昨日公布了2009年關(guān)鍵期限記賬式國(guó)債發(fā)行計(jì)劃。
  盡管沒有說明今年的國(guó)債發(fā)行規(guī)模,但市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè),今年國(guó)債發(fā)行規(guī)模將達(dá)2008年的2倍左右,即在1.4萬(wàn)億和1.6萬(wàn)億元之間。
其間的“彈性空間”,則可能是2000億的中央代發(fā)地方政府債券。
  規(guī)模:1.4萬(wàn)億至1.6萬(wàn)億   根據(jù)計(jì)劃,今年關(guān)鍵期限記賬式國(guó)債共25只,其中1年期和3年期國(guó)債各4期;5年期國(guó)債5期;7年期和10年期國(guó)債各6期。
從期限來看,中長(zhǎng)期國(guó)債比重明顯高于短期國(guó)債;而發(fā)行時(shí)間集中在二三季度,其中5月~7月是一個(gè)高潮,每月均有3只發(fā)行。
  對(duì)于今年的發(fā)行規(guī)模,中投證券研究所首席分析師何欣預(yù)計(jì),今年的財(cái)政赤字因支出擴(kuò)大和收入降低雙重壓力的影響,可能會(huì)達(dá)到8000億~9000億的規(guī)模。
“若結(jié)合2009年到期國(guó)債,預(yù)計(jì)今年的新債發(fā)行可能會(huì)達(dá)到1.5萬(wàn)億的水平。
”2008年,實(shí)際發(fā)行國(guó)債8558億元。
  道瓊斯通訊社援引知情人士的消息稱,為幫助此前公布的4萬(wàn)億元人民幣經(jīng)濟(jì)刺激方案籌措資金,中國(guó)政府今年計(jì)劃發(fā)行規(guī)模為1.6萬(wàn)億元人民幣的國(guó)債。

請(qǐng)問國(guó)債是每年的什么時(shí)候發(fā)行


六、什么是國(guó)債國(guó)家發(fā)行

國(guó)家發(fā)行國(guó)債的原因,主要是用來調(diào)節(jié)貨幣流通量的。
國(guó)債發(fā)行一般來說有兩種用途,一是政府籌集資金用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),拉動(dòng)內(nèi)需.另一種用途就是政府公開市場(chǎng)操作的手段,目的在于調(diào)節(jié)市場(chǎng)上的資金量,對(duì)于西方國(guó)家來說,第二種意義更大,當(dāng)市場(chǎng)上的錢太多的時(shí)候,政府通過發(fā)行國(guó)債來收集市場(chǎng)上的資金以防止通貨膨脹,調(diào)節(jié)利率.

什么是國(guó)債國(guó)家發(fā)行


七、發(fā)行國(guó)債是怎么回事

國(guó)債沒有固定的發(fā)行時(shí)間,銀行會(huì)有通知,國(guó)債不是每個(gè)銀行都有。
  國(guó)債,又稱國(guó)家公債,是國(guó)家以其信用為基礎(chǔ),按照債的一般原則,通過向社會(huì)籌集資金所形成的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。
  國(guó)債是由國(guó)家發(fā)行的債券,是中央政府為籌集財(cái)政資金而發(fā)行的一種政府債券,是中央政府向投資者出具的、承諾在一定時(shí)期支付利息和到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證,由于國(guó)債的發(fā)行主體是國(guó)家,所以它具有最高的信用度,被公認(rèn)為是最安全的投資工具。
  國(guó)債法,是指由國(guó)家制定的調(diào)整國(guó)債在發(fā)行、流通、轉(zhuǎn)讓、使用、償還和管理等過程中所發(fā)生的社會(huì)關(guān)系的法律規(guī)范的總稱。
它主要規(guī)范國(guó)家(政府)、國(guó)債中介機(jī)構(gòu)和國(guó)債投資者涉及國(guó)債時(shí)的行為,調(diào)整國(guó)債主體在國(guó)債行為過程中所發(fā)生的各種國(guó)債關(guān)系。
  與民法中的債法不同,國(guó)債法調(diào)整的是以國(guó)家為一方主體所發(fā)生的債權(quán)債務(wù)關(guān)系,這與財(cái)政法主體的一方始終是國(guó)家這一特征是一致的,而且國(guó)債是國(guó)家取得財(cái)政收入的重要途徑,其目的是滿足社會(huì)需要,實(shí)現(xiàn)國(guó)家職能。
因此,國(guó)債法是財(cái)政法的重要部門法。
  但是,國(guó)債法調(diào)整的社會(huì)關(guān)系的核心是國(guó)債主體之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系,即國(guó)家作為債務(wù)人與其他債權(quán)人之間的權(quán)利義務(wù)關(guān)系,因此,國(guó)債法與民法特別是與民法中的債法有密切的聯(lián)系,民法中有關(guān)債的理論及其具體規(guī)定常常也可適用于國(guó)債法。
  國(guó)債法雖屬于財(cái)政法的重要部門法,但與稅法等其他財(cái)政法的部門法也有比較明顯的區(qū)別,如國(guó)債法主體的平等性即明顯區(qū)別于其他部門法,盡管國(guó)債法的一方主體必須是國(guó)家,但在國(guó)債法律關(guān)系中,國(guó)家是作為債務(wù)人與其他權(quán)利主體發(fā)生權(quán)利義務(wù)關(guān)系的,其他權(quán)利主體是否與國(guó)家發(fā)生債權(quán)債務(wù)關(guān)系,一般都由自己的意志決定,在國(guó)債法律關(guān)系中,他們與國(guó)家處于平等的地位,但在其他財(cái)政法律關(guān)系中,主體間的隸屬性則明顯區(qū)別于國(guó)債法。
另外,國(guó)家取得國(guó)債收入的權(quán)利與其還本付息的義務(wù)是緊密聯(lián)系在一起的,而其他權(quán)利人要享有取得本息的權(quán)利,也必須履行支付購(gòu)買國(guó)債資金的義務(wù)。
因此從一定意義上講,國(guó)債法是具有公法性質(zhì)的私法。

發(fā)行國(guó)債是怎么回事


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