一、債券買斷式回購(gòu)的主要功能

買斷式回購(gòu)不僅具有與質(zhì)押式回購(gòu)一樣的融資功能，而且還具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)和避險(xiǎn)套利的功能，同時(shí)還能提高債券市場(chǎng)的流動(dòng)性。
1、活躍市場(chǎng)交易、提高債券的流動(dòng)性在封閉式回購(gòu)中，由于逆回購(gòu)方無(wú)權(quán)對(duì)質(zhì)押的債券進(jìn)行處置，造成了大量的債券凍結(jié)，使得可供交易的現(xiàn)券存量減少，嚴(yán)重影響了債券市場(chǎng)的流動(dòng)性，限制了債券的交易，加劇了債券市場(chǎng)的供求矛盾。
隨著貨幣市場(chǎng)的迅速發(fā)展，越來(lái)越多的債券被凍結(jié)、流動(dòng)性越來(lái)越低、債券市場(chǎng)供求矛盾進(jìn)一步加劇。
買斷式回購(gòu)最大的意義在于解凍了封閉式回購(gòu)下的大量債券，解決了標(biāo)的債券的二次利用問(wèn)題，極大地提高了債券的流動(dòng)性和利用效率。
對(duì)活躍現(xiàn)券市場(chǎng)交易、提高現(xiàn)券交易的規(guī)模、解決債券供求矛盾等方面均具有重要意義。
2、價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能買斷式回購(gòu)是一方先將其持有的債券賣給另一方，并約定在未來(lái)的某一日期以約定的價(jià)格買回相等數(shù)量的同種債券的行為。
它實(shí)際上是一項(xiàng)現(xiàn)券交易和一項(xiàng)相對(duì)應(yīng)的遠(yuǎn)期交易的結(jié)合。
由于買斷式回購(gòu)引入了遠(yuǎn)期價(jià)格揭示機(jī)制，其到期交易價(jià)格不僅反映了融資融券活動(dòng)的成本，而且還反映了交易雙方對(duì)利率變化趨勢(shì)的預(yù)期以及對(duì)標(biāo)的債券遠(yuǎn)期價(jià)格的預(yù)期，提高了市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)能力。
此外，由于多種套利模式的存在，可以大大提高債券市場(chǎng)的定價(jià)效率，使債券收益率曲線趨于平滑，債券利率期限結(jié)構(gòu)更加合理。
3、避險(xiǎn)套利功能債券市場(chǎng)是一個(gè)單邊的市場(chǎng)，只有在價(jià)格上漲時(shí)才能獲利，投資者在預(yù)期債券價(jià)格可能下跌的情況下，只有拋售手中的債券以避免損失。
由于引入做空機(jī)制，買斷式回購(gòu)交易可以有效地解決這一問(wèn)題。
在升息預(yù)期下，逆回購(gòu)方可以通過(guò)賣空交易賣出所融入的標(biāo)的券，待價(jià)格下跌后買回原券并到期還券，在回購(gòu)期間內(nèi)高賣低買所得差價(jià)即構(gòu)成融券賣空交易的盈利。
對(duì)于債券持有人來(lái)說(shuō)，可以通過(guò)套期保值交易將所持債券余額與買斷式逆回購(gòu)下的融券賣空操作匹配，多頭頭寸與空頭頭寸對(duì)沖，規(guī)避所持債券余額的市值波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
4、催生多種盈利模式由于買斷式回購(gòu)交易具有融券和做空的功能，所以在這基礎(chǔ)上，通過(guò)各種組合可以派生出眾多的新的盈利模式。
除了傳統(tǒng)的回購(gòu)放大模式之外，利用買斷式回購(gòu)的做空機(jī)制，可以派生出逆回購(gòu)放大模式，該模式的原理與傳統(tǒng)的回購(gòu)放大模式相似，只不過(guò)方向相反，在循環(huán)逆回購(gòu)過(guò)程中不斷放大空頭頭寸，實(shí)現(xiàn)空頭效益的放大。
通過(guò)將現(xiàn)券與買斷式逆回購(gòu)下的融券賣空操作匹配可以派生出套期保值模式。
通過(guò)不同券種的走勢(shì)分化進(jìn)行組合操作可以派生出債券組合套利模式。
通過(guò)不同回購(gòu)品種利率的差異進(jìn)行操作派生出回購(gòu)利率組合套利模式。
在買斷式回購(gòu)下投資者可以根據(jù)自己對(duì)市場(chǎng)的判斷構(gòu)建各種各樣的組合模式，獲取最大的收益。

二、什么叫買斷式債券回購(gòu)?

債券買斷式回購(gòu)是正回購(gòu)方以出售債券現(xiàn)券的方式，向逆回購(gòu)方融入資金，并按照約定利率和期限，以債券回購(gòu)方式贖回債券現(xiàn)券。
與封閉式相比，主要在于債券歸屬權(quán)發(fā)生改變，有一次賣出和一次贖回，成為兩次現(xiàn)券交易的組合。
比如，投資者第一次選擇了90天的交易品種進(jìn)行逆回購(gòu)，20天后如果出現(xiàn)問(wèn)題，他就可以通過(guò)正回購(gòu)，再把手中該筆債券在60天內(nèi)的任何品種上賣出去拿回現(xiàn)金，可以規(guī)避一定的資金緊張的風(fēng)險(xiǎn)。

三、買斷式回購(gòu)的定義解讀

經(jīng)典回購(gòu)和購(gòu)/售回交易已經(jīng)沒(méi)有什么本質(zhì)的區(qū)別，其主要差別在于：一是報(bào)價(jià)方式不同。
經(jīng)典回購(gòu)以首次交易的價(jià)格和回購(gòu)利率進(jìn)行報(bào)價(jià)，回購(gòu)利息通過(guò)回購(gòu)利率體現(xiàn)；
購(gòu)/售回交易是以兩次交易的價(jià)格進(jìn)行交易（不排斥以回購(gòu)利率報(bào)價(jià)，但最終必須轉(zhuǎn)換為兩次交易價(jià)格進(jìn)行交易和結(jié)算），回購(gòu)利息包含在兩次買交易價(jià)格中。
從形式上看，經(jīng)典回購(gòu)表現(xiàn)為融資方式，而購(gòu)/售回交易表現(xiàn)為兩次現(xiàn)券交易。
二是回購(gòu)債券發(fā)生利息支付處理不同，這其實(shí)也是由報(bào)價(jià)方式不同引起的。
由于回購(gòu)債券所有權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移，持有債券的購(gòu)買者將獲得相應(yīng)的利息支付，但在經(jīng)典回購(gòu)中，逆回購(gòu)方應(yīng)將回購(gòu)期間兌付的利息全額返還給正回購(gòu)方；
而在購(gòu)/售回交易中，回購(gòu)期間兌付的利息在到期交易價(jià)格中進(jìn)行調(diào)整。
此外，還有一種交易方式也往往被歸為回購(gòu)交易：證券借貸（Securities Lending），這種交易實(shí)際上是投資者以自己持有的其他債券為質(zhì)押融入特定債券的一種交易行為，從本質(zhì)上講這種交易方式并不屬于回購(gòu)交易，而是一種新的交易品種。
債券買斷式回購(gòu)是指?jìng)钟腥耍ㄕ刭?gòu)方）將債券賣給債券購(gòu)買方（逆回購(gòu)方）的同時(shí)，與買方約定在未來(lái)某一日期，由賣方再以約定價(jià)格從買方買回相等數(shù)量同種債券的交易行為。
債券質(zhì)押式回購(gòu)是指?jìng)钟腥耍ㄕ刭?gòu)方）將債券質(zhì)押給資金融出方的同時(shí)，與買方約定在未來(lái)某一日期，以約定的價(jià)格從資金融出方買回該債券。
買斷式回購(gòu)的逆回購(gòu)方在期初買入債券后享有再行回購(gòu)或另行賣出債券的完整權(quán)利。
買斷式回購(gòu)首期資金清算金額=（首期交易凈價(jià)+首期結(jié)算日應(yīng)計(jì)利息）×回購(gòu)債券數(shù)量/100，買斷式回購(gòu)到期資金清算金額=（到期交易凈價(jià)+到期結(jié)算日應(yīng)計(jì)利息）×回購(gòu)債券數(shù)量/100,主要計(jì)算的是價(jià)格，可見(jiàn)買斷式回購(gòu)計(jì)價(jià)方式跟現(xiàn)券交易計(jì)價(jià)方法一致，買斷式回購(gòu)與現(xiàn)行質(zhì)押式回購(gòu)交易最重要的差別就在于債券的所有權(quán)在交易過(guò)程中發(fā)生了一定期限的轉(zhuǎn)移，即伴隨著一次現(xiàn)券的賣出和一次現(xiàn)券的贖回，實(shí)際是兩次現(xiàn)券交易的組合。
一般認(rèn)為買斷式回購(gòu)不僅同時(shí)具有融資、融券及遠(yuǎn)期價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能，而且為債券市場(chǎng)提供了利用做空和做多交易組合獲得盈利的機(jī)會(huì)。
在央行公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)的手段中，主要有四種方式：正回購(gòu)、逆回購(gòu)、現(xiàn)券買斷和現(xiàn)券賣斷。
這四種方式有時(shí)單獨(dú)運(yùn)用，有時(shí)也可以結(jié)合起來(lái)運(yùn)用，如現(xiàn)券買斷和正回購(gòu)結(jié)合，現(xiàn)券賣斷和逆回購(gòu)結(jié)合等，各種方式對(duì)市場(chǎng)影響的效果都不盡相同。
我們把公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)的影響效果，按對(duì)市場(chǎng)銀根的影響程度，由緊到松，分成七個(gè)階段：（1）現(xiàn)券賣斷；
（2）現(xiàn)券賣斷+正回購(gòu)；
（3）正回購(gòu)；
（4）正回購(gòu)+現(xiàn)券買斷或者逆回購(gòu)+現(xiàn)券賣斷；
（5）逆回購(gòu)；
（6）逆回購(gòu)+現(xiàn)券買斷；
（7）現(xiàn)券買斷。
其中，第一至三階段為融入資金的階段，第四階段為過(guò)渡階段，第五至第七階段為融出資金的階段。
我們之所以這么劃分，是考慮到現(xiàn)券的買賣，不存在到期的問(wèn)題，力度應(yīng)該是最強(qiáng)的。
回購(gòu)業(yè)務(wù)存在到期的問(wèn)題，如正回購(gòu)到期要融出資金，因此正回購(gòu)的緊縮銀根的力度不及現(xiàn)券賣斷。
明白了這一點(diǎn)，我們就可以很清楚的理解央行以來(lái)的操作動(dòng)向。
2002年4月初的逆回購(gòu)+現(xiàn)券買斷→6月25日之前的逆回購(gòu)+現(xiàn)券賣斷→7、8月份的正回購(gòu)→9月3日的正回購(gòu)+現(xiàn)券買斷。
4月初之前央行主要為了緩解年底商業(yè)銀行資金周轉(zhuǎn)的困難，然后為了平衡基礎(chǔ)貨幣的投放，逐漸過(guò)渡到7、8月份回籠資金的正回購(gòu)。
而昨日的正回購(gòu)+現(xiàn)券買斷的方式，正處于融入資金階段向融出資金階段的過(guò)渡期，即我們前面所說(shuō)的第四個(gè)階段。
緊接下來(lái)的方式，很可能就將進(jìn)入逆回購(gòu)的操作階段了。

四、質(zhì)押式回購(gòu)與買斷式回購(gòu)區(qū)別？

質(zhì)押式回購(gòu)是交易雙方以債券為權(quán)利質(zhì)押所進(jìn)行的短期資金融通業(yè)務(wù)。
在質(zhì)押式回購(gòu)交易中，資金融入方（正回購(gòu)方）（在交易系統(tǒng)中委托顯示“融資”*）在將債券出質(zhì)給資金融出方（逆回購(gòu)方）（在交易系統(tǒng)中委托顯示“融券”*）融入資金的同時(shí)，雙方約定在將來(lái)某一日期由正回購(gòu)方向逆回購(gòu)方返還本金和按約定回購(gòu)利率計(jì)算的利息，逆回購(gòu)方向正回購(gòu)方返還原出質(zhì)債券。
在質(zhì)押式回購(gòu)在交易過(guò)程中所有權(quán)不發(fā)生轉(zhuǎn)移，該券一般由第三方托管機(jī)構(gòu)進(jìn)行凍結(jié)托管，并在到期時(shí)予以解凍。
買斷式回購(gòu)在國(guó)外成熟市場(chǎng)，回購(gòu)是“出售及回購(gòu)協(xié)議”的簡(jiǎn)稱，一般是指?jìng)灰椎碾p方在進(jìn)行債券交易的同時(shí)，以契約方式約定在將來(lái)某一日期以約定的價(jià)格，由“賣方”向“買方”買回該筆債券的交易行為。
在國(guó)外普遍存在的回購(gòu)有兩種：經(jīng)典回購(gòu)和購(gòu)/售回交易。
這兩種回購(gòu)形式原本在合同形式、保證金調(diào)整、違約處理等方面都存在較大的區(qū)別，但隨著公共證券協(xié)會(huì)和國(guó)際證券市場(chǎng)協(xié)會(huì)通用基本回購(gòu)協(xié)議的重新修訂，這兩種回購(gòu)形式日趨相同。
大多數(shù)國(guó)家都是以PSA/ISMA協(xié)議為基礎(chǔ)推出適合國(guó)內(nèi)市場(chǎng)運(yùn)行的標(biāo)準(zhǔn)回購(gòu)協(xié)議。
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五、買斷式回購(gòu)和質(zhì)押式回購(gòu)有什么區(qū)別？

你好，買斷式回購(gòu)，又叫股票買斷式回購(gòu)，股票買斷式回購(gòu)融資業(yè)務(wù)是一種通過(guò)大宗交易實(shí)現(xiàn)流通股股東融資的業(yè)務(wù)模式。
具體指融資方將所持流通股股票通過(guò)大宗交易賣給出資方充當(dāng)優(yōu)先級(jí)投資人、過(guò)橋資金提供方充當(dāng)一般級(jí)投資人的分級(jí)資產(chǎn)管理計(jì)劃（或集合信托計(jì)劃），在融資方獲得資金后，再替換過(guò)橋資金方充當(dāng)一般級(jí)投資人，保障出資方的本金和預(yù)期收益，在約定期限屆滿后，由融資方通過(guò)大宗交易將前期轉(zhuǎn)讓的股票購(gòu)回，出資方收回本金和預(yù)期收益。
是云天匯財(cái)富首創(chuàng)的業(yè)務(wù)。
它最大的優(yōu)勢(shì)是操作非常靈活，能夠靈活根據(jù)當(dāng)下的市場(chǎng)情況隨時(shí)決策。
希望回答能夠幫助到你。

六、買斷式回購(gòu)和質(zhì)押式回購(gòu)有什么區(qū)別？

打個(gè)比如我有債券，缺資金。
你有資金卻沒(méi)有好的投資項(xiàng)目或者打算出借資金獲得收益，出借資金者當(dāng)然擔(dān)心收不回資金的風(fēng)險(xiǎn)。
或者收到借錢者的抵押物后自己沒(méi)法處置。
由于上述兩種需求的存在，于是就債券回購(gòu)交易就產(chǎn)生了。
我為了滿足你的要求，就答應(yīng)你可以將我的質(zhì)押物（債券）到一年時(shí)，我再回購(gòu)回來(lái)。
于是你就不用擔(dān)心收到抵押物沒(méi)法處理了。
但是你又擔(dān)心到期我不回購(gòu)怎么辦呢？于是就引入了中登公司，他負(fù)責(zé)到期結(jié)算給你出借的本金和利息，那中登公司就承擔(dān)了我違約的風(fēng)險(xiǎn)，然后中登公司就引入質(zhì)押券的折算率等的方式來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)，這些書上都有詳細(xì)解釋，提示一點(diǎn)，這種交易的債券是在中登公司質(zhì)押，債券還是登記我的名字和這種融資方式相近的是買斷式回購(gòu)交易：買斷式參與者主要是商業(yè)銀行間交易，就是出借資金者（你），不擔(dān)心質(zhì)押物的處置問(wèn)題，要求取得債權(quán)所有權(quán)，這樣你可以再去抵押或者自己留存做其他用途。
這種方式增加了債券的流動(dòng)性。
當(dāng)然這種出借資金者的主要目的還是獲得收益，至于得到債券后取得的其它收益并不是主要的目的，只是為了使他自己的利潤(rùn)最大化。
基于這個(gè)目的，所以出借資金者還是希望我能把債券回購(gòu)回來(lái)。
所以這里還是有一個(gè)回購(gòu)的概念。
如果融資方的目的既要得到資金，又想最后擁有該債券，所以這也需要一個(gè)回購(gòu)的交易，融資方同樣擔(dān)心對(duì)方到期不交出債券，所以又引入了交易所和同業(yè)中心等部門負(fù)責(zé)控制其中的風(fēng)險(xiǎn)。
提示一點(diǎn)，這種交易的債券，在回購(gòu)前，其所有人是屬于出借資金方的。
我估計(jì)理解這個(gè)意思，書上的好多問(wèn)題應(yīng)該就比較容易理解了。

七、什么是買斷式回購(gòu)？

你好，買斷式回購(gòu)，又叫股票買斷式回購(gòu)，股票買斷式回購(gòu)融資業(yè)務(wù)是一種通過(guò)大宗交易實(shí)現(xiàn)流通股股東融資的業(yè)務(wù)模式。
具體指融資方將所持流通股股票通過(guò)大宗交易賣給出資方充當(dāng)優(yōu)先級(jí)投資人、過(guò)橋資金提供方充當(dāng)一般級(jí)投資人的分級(jí)資產(chǎn)管理計(jì)劃（或集合信托計(jì)劃），在融資方獲得資金后，再替換過(guò)橋資金方充當(dāng)一般級(jí)投資人，保障出資方的本金和預(yù)期收益，在約定期限屆滿后，由融資方通過(guò)大宗交易將前期轉(zhuǎn)讓的股票購(gòu)回，出資方收回本金和預(yù)期收益。
是云天匯財(cái)富首創(chuàng)的業(yè)務(wù)。
它最大的優(yōu)勢(shì)是操作非常靈活，能夠靈活根據(jù)當(dāng)下的市場(chǎng)情況隨時(shí)決策。
希望回答能夠幫助到你。

八、買斷式回購(gòu)的本質(zhì)特征

從買斷式回購(gòu)的本質(zhì)特征看，一筆買斷式回購(gòu)交易結(jié)算結(jié)束后，回購(gòu)債券仍然回到正回購(gòu)方手中，回購(gòu)期間債券的應(yīng)計(jì)利息實(shí)際上也是由正回購(gòu)方獲得，回購(gòu)到期后最終實(shí)際上是由正回購(gòu)方向逆回購(gòu)方歸還期初融入的本金及回購(gòu)期間的應(yīng)計(jì)利息（不考慮回購(gòu)期間發(fā)生回購(gòu)債券付息的情況，其實(shí)際結(jié)果也是一樣），回購(gòu)債券在回購(gòu)期間實(shí)際上發(fā)揮的是質(zhì)押品的作用。
因此，從現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)意義看，買斷式回購(gòu)就具有質(zhì)押貸款的性質(zhì)，而“質(zhì)押品”就是回購(gòu)債券。
但值得注意的是，雖然買斷式回購(gòu)可以看作是一種特殊的質(zhì)押貸款，但其法律關(guān)系與我國(guó)《擔(dān)保法》中的質(zhì)押并不相同。
這一點(diǎn)與國(guó)外成熟市場(chǎng)的回購(gòu)交易是一致的，在國(guó)外回購(gòu)中，回購(gòu)“買入”的債券被作為正回購(gòu)方取得貸款的質(zhì)押品，這種“質(zhì)押品”（collateral，所有權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移的質(zhì)押品）——回購(gòu)債券的所有權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移，回購(gòu)期間逆回購(gòu)方擁有回購(gòu)債券的完整法律權(quán)利，可任意對(duì)回購(gòu)債券進(jìn)行處置，這是回購(gòu)交易與一般的債券質(zhì)押貸款的最大不同之處。
雖然在一般的質(zhì)押貸款中，質(zhì)押證券（pledge，所有權(quán)不發(fā)生轉(zhuǎn)移的質(zhì)押品）也用于資金融出方防范違約風(fēng)險(xiǎn)，但要獲得質(zhì)押證券的完整法律權(quán)利需要通過(guò)司法訴訟實(shí)現(xiàn)，而這一過(guò)程將是低效率的和高成本的，且可能具有不確定性。
相反，在回購(gòu)中，回購(gòu)債券從一開(kāi)始就屬于逆回購(gòu)方，逆回購(gòu)方可以更便利地、高效地防范違約風(fēng)險(xiǎn)。
可見(jiàn)，買斷式回購(gòu)交易雖然從經(jīng)濟(jì)意義上看屬于質(zhì)押貸款，但從法理上看并不應(yīng)適用于我國(guó)的《擔(dān)保法》，不受其中“質(zhì)押擔(dān)?！钡募s束。

九、買斷式回購(gòu)和質(zhì)押式回購(gòu)是什么意思？

買斷式回購(gòu)是指?jìng)灰椎碾p方在進(jìn)行債券交易的同時(shí)，以契約方式約定在將來(lái)某一日期以約定的價(jià)格，由“賣方”向“買方”買回該筆債券的交易行為。
質(zhì)押式回購(gòu)是交易雙方以債券為權(quán)利質(zhì)押所進(jìn)行的短期資金融通業(yè)務(wù)。
質(zhì)押式回購(gòu)，不轉(zhuǎn)移債券所有權(quán)，質(zhì)押期間債券始終歸出質(zhì)方，買斷式回購(gòu)就不一定，因?yàn)橘I斷式回購(gòu)，轉(zhuǎn)移所有權(quán)，所以作為債券的買方可以自由買賣債券，只要保證在回購(gòu)期滿的時(shí)候有相等數(shù)量同種債券返回給債券賣方就可以。
擴(kuò)展資料：買斷式回購(gòu)的本質(zhì)特征從買斷式回購(gòu)的本質(zhì)特征看，一筆買斷式回購(gòu)交易結(jié)算結(jié)束后，回購(gòu)債券仍然回到正回購(gòu)方手中，回購(gòu)期間債券的應(yīng)計(jì)利息實(shí)際上也是由正回購(gòu)方獲得，回購(gòu)到期后最終實(shí)際上是由正回購(gòu)方向逆回購(gòu)方歸還期初融入的本金及回購(gòu)期間的應(yīng)計(jì)利息（不考慮回購(gòu)期間發(fā)生回購(gòu)債券付息的情況，其實(shí)際結(jié)果也是一樣），回購(gòu)債券在回購(gòu)期間實(shí)際上發(fā)揮的是質(zhì)押品的作用。
因此，從現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)意義看，買斷式回購(gòu)就具有質(zhì)押貸款的性質(zhì)，而“質(zhì)押品”就是回購(gòu)債券。
但值得注意的是，雖然買斷式回購(gòu)可以看作是一種特殊的質(zhì)押貸款，但其法律關(guān)系與我國(guó)《擔(dān)保法》中的質(zhì)押并不相同。
這一點(diǎn)與國(guó)外成熟市場(chǎng)的回購(gòu)交易是一致的，在國(guó)外回購(gòu)中，回購(gòu)“買入”的債券被作為正回購(gòu)方取得貸款的質(zhì)押品，這種“質(zhì)押品”（collateral，所有權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移的質(zhì)押品）——回購(gòu)債券的所有權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移，回購(gòu)期間逆回購(gòu)方擁有回購(gòu)債券的完整法律權(quán)利，可任意對(duì)回購(gòu)債券進(jìn)行處置，這是回購(gòu)交易與一般的債券質(zhì)押貸款的最大不同之處。
雖然在一般的質(zhì)押貸款中，質(zhì)押證券（pledge，所有權(quán)不發(fā)生轉(zhuǎn)移的質(zhì)押品）也用于資金融出方防范違約風(fēng)險(xiǎn)，但要獲得質(zhì)押證券的完整法律權(quán)利需要通過(guò)司法訴訟實(shí)現(xiàn)，而這一過(guò)程將是低效率的和高成本的，且可能具有不確定性。
相反，在回購(gòu)中，回購(gòu)債券從一開(kāi)始就屬于逆回購(gòu)方，逆回購(gòu)方可以更便利地、高效地防范違約風(fēng)險(xiǎn)。
可見(jiàn)，買斷式回購(gòu)交易雖然從經(jīng)濟(jì)意義上看屬于質(zhì)押貸款，但從法理上看并不應(yīng)適用于我國(guó)的《擔(dān)保法》，不受其中“質(zhì)押擔(dān)?！钡募s束。
參考資料來(lái)源：百科-質(zhì)押式回購(gòu)參考資料來(lái)源：百科-買斷式回購(gòu)