股票發(fā)行注冊(cè)制改革是什么意思?它實(shí)際上的定義就是：發(fā)行人申請(qǐng)發(fā)行股票時(shí)，必須已發(fā)將公開的各種資料完全準(zhǔn)確地向證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)申報(bào)。

當(dāng)然證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職責(zé)就是要對(duì)于申報(bào)文件的全面性、準(zhǔn)確性、真實(shí)性和及時(shí)性進(jìn)行審查，不對(duì)發(fā)行人的資質(zhì)進(jìn)行實(shí)質(zhì)性審核和價(jià)值判斷，而將發(fā)行公司的良莠交給與市場(chǎng)來決定。

注冊(cè)制的核心是什么?那就是證券發(fā)行人提供的材料不存在虛假、誤導(dǎo)或者遺漏。當(dāng)然這在美國(guó)和日本的發(fā)行制度，而且這種制度的市場(chǎng)話程度是比較高的所以，所以我們就進(jìn)行了股票發(fā)行注冊(cè)制改革。股票發(fā)行注冊(cè)制相關(guān)的內(nèi)容如下。

[1] 2015年12月9日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議審議通過了擬提請(qǐng)全國(guó) 人大常委會(huì)審議的《關(guān)于授權(quán)國(guó)務(wù)院在實(shí)施股票發(fā)行注冊(cè)制改革中調(diào)整適用《中華人民共和國(guó)證券法》有關(guān)規(guī)定的決定(草案)》。

[2] 2015年12月27日，中國(guó)國(guó)務(wù)院實(shí)施股票發(fā)行注冊(cè)制改革的舉措獲得中國(guó)最高立法機(jī)關(guān)的修法授權(quán)，于2016年3月起施行股票發(fā)行注冊(cè)制。

2016年3月12日，在十二屆全國(guó) 人大四次會(huì)議記 者會(huì)上，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)主席劉士余表示，注冊(cè)制是不可以單兵突進(jìn)的。研究論證需要相當(dāng)長(zhǎng)的一個(gè)過程。這也意味著股票發(fā)行注冊(cè)制改革將暫緩施行。

二、市場(chǎng)影響

注冊(cè)制對(duì)市場(chǎng)影響有四大利好，一大利空。長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，注冊(cè)制將減少為權(quán)力尋租買單，減少波動(dòng)，強(qiáng)化價(jià)值投資，這對(duì)中小投資者帶來的好處要大于其損失。

所謂的利好，主要是核準(zhǔn)制是存在制度缺陷，注冊(cè)制可以有助于將資金引流到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，有助于“萬眾創(chuàng)新”。讓A股由賭場(chǎng)向市場(chǎng)轉(zhuǎn)變，減少毫無意義的殼資源炒作。增加市場(chǎng)穩(wěn)定，減少大幅波動(dòng)。

利空方面主要是：現(xiàn)在的股票價(jià)格是有殼資源的溢價(jià)的，是很含有審批權(quán)利的價(jià)值，如果推行注冊(cè)制的話，那么像中小市值這類的股票價(jià)格就會(huì)受到影響。