一、套利定價(jià)模型公式解釋

套利定價(jià)模型（APT Arbitrage Pricing Theory ）2113----由羅斯在1976年提出，實(shí)際5261上也是有關(guān)資本資產(chǎn)定價(jià)的模型。
模型表明，資本資產(chǎn)的收益率是各4102種因素綜合作用的結(jié)果，諸如1653GDP的增長(zhǎng)、通貨膨脹的專水平等因素的影響，并不僅僅只受證券組合內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)屬因素的影響。

二、套利定價(jià)模型的介紹

套利定價(jià)模型（APT Arbitrage Pricing Theory ）2113----由羅斯在1976年提出，實(shí)際5261上也是有關(guān)資本資產(chǎn)定價(jià)的模型。
模型表明，資本資產(chǎn)的收益率是各4102種因素綜合作用的結(jié)果，諸如1653GDP的增長(zhǎng)、通貨膨脹的專水平等因素的影響，并不僅僅只受證券組合內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)屬因素的影響。

三、什么是套利定價(jià)理論

套利定7a686964616fe58685e5aeb931333363363534價(jià)理論APT(Arbitrage Pricing Theory) 是CAPM的拓廣，由APT給出的定價(jià)模型與CAPM一樣，都是均衡狀態(tài)下的模型，不同的是APT的基礎(chǔ)是因素模型。
套利定價(jià)理論認(rèn)為，套利行為是現(xiàn)代有效率市場(chǎng)（即市場(chǎng)均衡價(jià)格）形成的一個(gè)決定因素。
如果市場(chǎng)未達(dá)到均衡狀態(tài)的話，市場(chǎng)上就會(huì)存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)。
并且用多個(gè)因素來(lái)解釋風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益，并根據(jù)無(wú)套利原則，得到風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)均衡收益與多個(gè)因素之間存在（近似的）線性關(guān)系。
而前面的CAPM模型預(yù)測(cè)所有證券的收益率都與唯一的公共因子（市場(chǎng)證券組合）的收益率存在著線性關(guān)系。
套利定價(jià)理論的出發(fā)點(diǎn)是假設(shè)證券的回報(bào)率與未知數(shù)量的未知因素相聯(lián)系。
因素模型是一種統(tǒng)計(jì)模型。
套利定價(jià)理論是利用因素模型來(lái)描述資產(chǎn)價(jià)格的決定因素和均衡價(jià)格的形成機(jī)理的。
這在套利定價(jià)理論的假設(shè)條件和套利定價(jià)理論中都清楚的體現(xiàn)出來(lái)。
線性多因素模型的一般表達(dá)為:(1)r = a + B * F + ε其中:r代表N種資產(chǎn)收益率組成的列向量.F代表K種因素組成的列向量a是常數(shù)組成列向量B是因素j對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率的影響程度,稱為靈敏度(sensitivity)/因素負(fù)荷(factor loading). 組成靈敏度矩陣.ε是隨機(jī)誤差列組成的列向量.并要求:(2)定義：對(duì)于一個(gè)有N個(gè)資產(chǎn),K種因素的市場(chǎng),如果存在一個(gè)證券組合,使得該證券組合對(duì)某個(gè)因素有著單位靈敏度,而對(duì)其他因素有著零靈敏度. 那么該證券組合被稱為純因素證券組合.rf是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率,λ每單位靈敏度的某因素的預(yù)期收益溢價(jià).純因素證券組合不只一種，那么這些不同的證券組合，是否會(huì)產(chǎn)生同樣的期望收益呢？答案是肯定的，這就涉及到無(wú)套利均衡。
二、無(wú)套利均衡（no arbitrage equilibrium）套利和無(wú)套利是現(xiàn)代金融的最基本的概念之一.定義: 套利機(jī)會(huì)(Arbitrage Opportunity)存在一個(gè)交易策略,滿足以下4個(gè)條件:1)不需要任何投入,自我融資(self-financing)lwA = 0　(7)2)對(duì)所有因素風(fēng)險(xiǎn)完全免疫BwA = 0　(8)3)對(duì)所有非因素風(fēng)險(xiǎn)完全免疫4)當(dāng)資產(chǎn)數(shù)目足夠多時(shí),期末可以獲得無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益無(wú)套利原理:在市場(chǎng)均衡時(shí)刻，不存在任何套利機(jī)會(huì).

四、套利定價(jià)模型公式解釋

一般指無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

五、資本資產(chǎn)定價(jià)模型和套利定價(jià)理論與有效市場(chǎng)假說有何關(guān)系？

市場(chǎng)有效假說是經(jīng)典資產(chǎn)定價(jià)模型和套利定價(jià)理論的基石。
市場(chǎng)有效假說就是假設(shè)市場(chǎng)總是有效的，不存在系統(tǒng)性錯(cuò)誤。
說得直白點(diǎn)就是市場(chǎng)作為一個(gè)總體總是正確的，不排除市場(chǎng)中有某些個(gè)體有不理智行為，但個(gè)體錯(cuò)誤會(huì)相互抵消，不會(huì)影響資產(chǎn)價(jià)格。
因此在有效市場(chǎng)假說基礎(chǔ)上，市場(chǎng)被描述為一個(gè)理性的典型經(jīng)濟(jì)人，不存在錯(cuò)誤，沒有非理性行為。
經(jīng)典資產(chǎn)定價(jià)模型和套利定價(jià)理論都是在此基礎(chǔ)上建立的。
但是市場(chǎng)有效假說自其被提出之日就引起了巨大爭(zhēng)論，這個(gè)假說是否合理時(shí)至今日也沒有定論。
反對(duì)這個(gè)假說的主要是贊同行為理論的經(jīng)濟(jì)學(xué)家。
他們認(rèn)為市場(chǎng)是無(wú)效的，市場(chǎng)作為一個(gè)很多個(gè)人聚合的整體就像個(gè)人一樣被情緒所控制，因此市場(chǎng)的系統(tǒng)性錯(cuò)誤隨時(shí)隨地都可能存在，并影響資產(chǎn)價(jià)格。
所謂的行為金融理論就是在此基礎(chǔ)上建立的。
近年來(lái)越來(lái)越多的證據(jù)證明市場(chǎng)有效假說的確是一個(gè)過于簡(jiǎn)單的假設(shè)。
很多金融市場(chǎng)的異相用市場(chǎng)有效假說無(wú)法自圓其說，比如股權(quán)溢價(jià)之謎。
值得一提的是股神巴菲特就是市場(chǎng)無(wú)效的堅(jiān)定支持者，他的一句名言:如果市場(chǎng)真的是有效的，那我早就回家送牛奶了。

六、套利定價(jià)模型與資產(chǎn)定價(jià)模型相比，其特點(diǎn)在于

展開全部A是資產(chǎn)定價(jià)模型特點(diǎn)，B單一投資期也是資產(chǎn)定價(jià)模型，C……看著不太對(duì)，反正選D

七、請(qǐng)分析資本資產(chǎn)定價(jià)模型和套利定價(jià)模型的區(qū)別

資本資產(chǎn)定價(jià)模型和套利模型的區(qū)別1·對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的解釋度不同。
在資本資產(chǎn)定價(jià)模型中證券的風(fēng)險(xiǎn)只用某一證券和對(duì)于市場(chǎng)組合的β系數(shù)來(lái)解釋。
它只能告訴投資者風(fēng)險(xiǎn)的大小但無(wú)法告訴投資者風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自何處它只允許存在一個(gè)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)因子那就是投資者對(duì)市場(chǎng)投資組合的敏感度；
而在套利定價(jià)模型中投資的風(fēng)險(xiǎn)由多個(gè)因素來(lái)共同解釋。
套利定價(jià)模型較之資本資產(chǎn)定價(jià)模型不僅能告訴投資者風(fēng)險(xiǎn)的大小還能告訴他風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自何處影響程度多大。
2·兩者的基本假設(shè)有諸多不同。
概括的說資本資產(chǎn)定價(jià)模型的假設(shè)條件較多在滿足眾多假設(shè)條件的情況下所得出的模型表達(dá)式簡(jiǎn)單明了；
套利定價(jià)模型的假設(shè)條件相對(duì)要簡(jiǎn)單得多而其得出的數(shù)學(xué)表達(dá)式就比較復(fù)雜。
3·市場(chǎng)保持平衡的均衡原理不同。
在CAPM模型下它已基本假定了投資者都為理性投資者所有人都會(huì)選擇高收益、低風(fēng)險(xiǎn)的組合而放棄低收益、高風(fēng)險(xiǎn)的投資項(xiàng)目直到被所有投資者放棄的投資項(xiàng)目的預(yù)期收益達(dá)到或超過市場(chǎng)平均水平為止；
而在套利定價(jià)模型中它允許投資者為各種類型的人所以他們選擇各自投資項(xiàng)目的觀點(diǎn)不盡相同但是由于部分合理性的投資者會(huì)使用無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利的機(jī)會(huì)賣出高價(jià)資產(chǎn)、證券買入低價(jià)資產(chǎn)、證券而促使市場(chǎng)恢復(fù)到均衡狀態(tài)。
4·CAPM模型的實(shí)用性較差。
這種缺陷的主要來(lái)源是推導(dǎo)這一理論所必須的假設(shè)條件。
比如：該模型假設(shè)投資者對(duì)價(jià)格具有相同的估計(jì)且投資者都有理性預(yù)期假設(shè)等都是脫離實(shí)際的。
總之CAPM模型把收益的決定因素完全歸結(jié)于外部原因它基本上是在均衡分析和理性預(yù)期的假設(shè)下展開的這從實(shí)用性的角度來(lái)看是不能令人信服的。
5·兩者的適用范圍不同。
CAPM模型可適用于各種企業(yè)特別適用于對(duì)資本成本數(shù)額的精確度要求較低管理者自主測(cè)算風(fēng)險(xiǎn)值能力較弱的企業(yè)；
而套利定價(jià)模型適用于對(duì)資本成本數(shù)額的精確度要求較高的企業(yè)其理論自身的復(fù)雜性又決定了其僅適用于有能力對(duì)各自風(fēng)險(xiǎn)因素、風(fēng)險(xiǎn)值進(jìn)行測(cè)量的較大型企業(yè)。

八、套利定價(jià)模型的因素是什么？

資本資產(chǎn)定價(jià)模型和套利模型的區(qū)別 依、對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的解釋度不同。
在資本資產(chǎn)定價(jià)模型中,證券的風(fēng)險(xiǎn)只用某一證券和對(duì)于市場(chǎng)組合的β系數(shù)來(lái)解釋。
它只能告訴投資者風(fēng)險(xiǎn)的大小,但無(wú)法告訴投資者風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自何處,它只允許存在一個(gè)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)因子,那就是投資者對(duì)市場(chǎng)投資組合的敏感度；
而在套利定價(jià)模型中,投資的風(fēng)險(xiǎn)由多個(gè)因素來(lái)共同解釋。
套利定價(jià)模型較之資本資產(chǎn)定價(jià)模型不僅能告訴投資者風(fēng)險(xiǎn)的大小,還能告訴他風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自何處,影響程度多大。
貳、兩者的基本假設(shè)有諸多不同。
概括的說,資本資產(chǎn)定價(jià)模型的假設(shè)條件較多,在滿足眾多假設(shè)條件的情況下,所得出的模型表達(dá)式簡(jiǎn)單明了；
套利定價(jià)模型的假設(shè)條件相對(duì)要簡(jiǎn)單得多,而其得出的數(shù)學(xué)表達(dá)式就比較復(fù)雜。
三、市場(chǎng)保持平衡的均衡原理不同。
在CAPM模型下,它已基本假定了投資者都為理性投資者,所有人都會(huì)選擇高收益、低風(fēng)險(xiǎn)的組合,而放棄低收益、高風(fēng)險(xiǎn)的投資項(xiàng)目, 直到被所有投資者放棄的投資項(xiàng)目的預(yù)期收益達(dá)到或超過市場(chǎng)平均水平為止；
而在利定價(jià)模型中,它允許投資者為各種類型的人,所以他們選擇各自投資項(xiàng)目的觀點(diǎn)不盡同, 但是由于部分合理性的投資者會(huì)使用無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利的機(jī)會(huì),賣出高價(jià)資產(chǎn)、證券,買入低價(jià)資產(chǎn)、證券,而促使市場(chǎng)恢復(fù)到均衡狀態(tài)。
四、CAPM模型的實(shí)用性較差。
這種缺陷的主要來(lái)源是推導(dǎo)這一理論所必須的假設(shè)條件。
比如,該模型假設(shè)投資者對(duì)價(jià)格具有相同的估計(jì),且投資者都有理性預(yù)期假設(shè)等都是脫離實(shí)際的。
總之,CAPM模型把收益的決定因素完全歸結(jié)于外部原因,它基本上是在均衡分析和理性預(yù)期的假設(shè)下展開的,這從實(shí)用性的角度來(lái)看是不能令人信服的。
5、兩者的適用范圍不同。
CAPM模型可適用于各種企業(yè),特別適用于對(duì)資本成本數(shù)額的精確度要求較低、管理者自主測(cè)算風(fēng)險(xiǎn)值能力較弱的企業(yè)；
而套利定價(jià)模型適用于對(duì)資本成本數(shù)額的精確度要求較高的企業(yè),其理論自身的復(fù)雜性又決定了其僅適用于有能力對(duì)各自風(fēng)險(xiǎn)因素、風(fēng)險(xiǎn)值進(jìn)行測(cè)量的較大型企業(yè)